长期投资决策分析举例.pptVIP

第八章 长期投资决策分析举例 设贴现率为10%,现有三个投资机会,有关数据如下: 期间 A方案 B方案 C方案 净收益 NCF 净收益 NCF 净收益 NFC 0 (20000) (9000) (12000) 1 1800 11800 (1800) 1200 600 4600 2 3240 13240 3000 6000 6000 4600 3 3000 6000 6000 4600 合计 5040 5040 4200 4200 1800 1800 要求:用净现值法、内部收益率法分别对项目的可行性进行分析。 第八章 长期投资决策分析举例 解：A方案NPV=(-20000)+11800×0.90909 +13240×0.82645=1669.46元 B方案NPV=(-9000)+1200×0.90909+6000 ×0.82645+6000×0.75131=1557.47元 C方案NPV=(-12000)+4600×2.48685 =-560.49元 因为NPV A方案＞B方案＞C方案(舍去) 所以A方案是最优方案。 第八章 长期投资决策分析举例 解：A方案NPVR=1669.46÷20000=8.35% B方案NPVR=1557.47÷9000=17.31% C方案NPVR=-560.49÷12000=-4.67% 因为NPVR B方案＞A方案＞C方案(舍去) 所以B方案为最优方案。 A方案PI=1+0.0835=1.0835 B方案PI=1+0.1731=1.1731 C方案PI=1+(-0.0467)=0.9533 因为PI B方案＞A方案＞C方案(舍去) 所以B方案为最优方案。 第八章 长期投资决策分析举例 解：A方案IRR I=16%,NPV=(-20000)+11800×0.86207 +13240×0.74316=11.86元 I=18%,NPV=(-20000)+11800×0.84746 +13240×0.71818=-491.27元 内插法IRR=16%+(11.86-0)/[11.86-(-491.27)] ×(18%-16%)=16%+0.05%=16.05% 因为IRR 16.05%＞10% 所以A方案具有财务可行性。 第八章 长期投资决策分析举例 解：B方案IRR I=16%,NPV=(-9000)+1200×0.86207+ 6000×0.74316+6000×0.64066=337.40元 I=18%,NPV=(-9000)+1200×0.84746+ 6000×0.71818+6000×0.60863=-22.19元 内插法IRR=16%+(337.40-0)/[337.40-(-22.19)] ×(18%-16%)=16%+1.88%=17.88% 因为IRR 17.88%＞10% 所以B方案具有财务可行性。 第八章 长期投资决策分析举例 解：C方案IRR (P/A,IRR,3)=12000/4600=2.60869 IRR=7%, (P/A,IRR,3)=2.62432 IRR=8%, (P/A,IRR,3)=2.57710 内插法IRR=7%+(2.62432-2.60869)/ (2.62432-2.57710)×(8%-7%)=7%+0.33% =7.33% 因为IRR 7.33%＜10% 所以C方案不具有财务可行性。 第八章 长期投资决策分析举例 [立信管理会计教材P254四计算题] 1.某企业购置机器一台，价值40000元，预计可使用8年,期满无残值。每年可增加销售收入36000元，增加付现成本24000元。 要求:(1)计算该机器的投资回收期和年平均投资报酬率。 (2)如果贴现率10%，计算净现值和内含报酬率