资产评估学教程第2章.pptVIP

第四节 资产评估方法的选择 一、评估方法之间的关系 （1）资产评估方法之间的联系 　对于特定经济行为，在相同的市场条件下，对处在相同状态下的同一资产进行评估，其评估值应该是客观的。这个客观的评估值不会因评估人员所选用的评估方法的不同而出现截然不同的结果。 青年人网 （2）多种方法评估方法得到的评估结果出现较大差异的原因 　　（1）某些方法的应用前提不具备 　　（2）分析过程有缺陷 　　（3）结构分析有问题 　　（4）某些支撑评估结果的信息依据出现失真 　　（5）评估师的职业判断有误  （二）资产评估方法之间区别 市场法与成本法的区别　（1）从买者和卖者的角度考虑不一样；　（2）市场法市价和成本法的价格包含的内涵不一样；　（3）市场法和它的原始成本没有直接关系，而成本法和它的历史成本是有直接关系的； 二、资产评估方法的选择 1、与评估价值类型相适应 2、与评估对象相适应 在评估时首先应区别被估资产是： 单项/整体，有形/无形，通用/专用，可复制/不可复制 一般讲： 成本法适宜评估 可复制的资产 专用资产 单项资产 收益法适宜评估 资源性资产 无形资产 整体资产 市场法：具有一定通用性能在公开市场出售的资产 3、受可搜集到的数据和信息资料的制约 4、选择评估方法还要纳入不同途径中统筹考虑（充分考虑评估效率、与评估人员特长结合） （四）经济性贬值及其计量 1. 经济性贬值的含义 因资产的外部环境变化所导致的资产贬值而非资产本身的问题。 产生的原因有： （1）竞争加剧，社会总需求减少，导致开工不足； （2）材料供应不畅，导致开工不足； （3）材料成本增加，导致企业费用直线上升； （4）通货膨胀的情况下，国家实行高利率政策，导致企业运营成本加大； （5）产业政策的变动，缩短使用寿命； 一般情况下，当资产使用基本正常时，不计算经济性贬值。 2. 表现形式 ① 资产利用率下降 ② 资产年收益额减少 3.? 计算方式 （1）因资产利用率下降导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝（重置全价－有形损耗－功能性损耗）×经济性贬值率 4. 因收益额减少而导致的经济性损耗的计量 经济性贬值额＝年收益损失额×（1－所得税率）×（P/A,r,n） 注意问题 练习3 某电视机生产厂家，其电视机生产线年生产能力为10万台，由于市场竞争加剧，该厂电视机产品销售量锐减，企业不得不将电视机生产量减至年产7万台 销售价格及其他条件未变 。这种局面在今后很长一段时间内难以改变。请估算该电视机生产线的经济性贬值率。 评估师根据经验判断，电视机行业的生产规模效益指数（功能价值指数）为0.6. 设备的经济性贬值率为： 经济性贬值率 [1-（70000/100000）0.6 ]×100% 19% 练习4 如果该电视机生产企业不降低生产量，就必须降价销售电视机。假定原电视机销售价格为2000元/台，经测算每年完成10万台的销售量，售价需降至1900元/台，即每台损失毛利100元。经估算，该生产线还可以继续使用3年，企业所在行业的平均投资报酬率为10%，试估算该生产线的经济性贬值。 计算过程如下： 经济性贬值 100×100000 ×（1-25%）×（P/A，10%，3） 元 三、对重置成本法的评价 1、运用中一般没有严格的前提条件，适用范围广。 2、具体运用操作难度大。 3、没有与使用收益联系，容易忽略无形资产 第二节 收益法 一、收益法的基本涵义 （一）收益法的理论基础 效用价值论 资产的价值取决于效用，即资产为其拥有者带来的收益。 （二）收益法的评估思路 预期收益折现 （三）收益法运用的前提条件 1、资产的收益可用货币计量并可以预测 2、资产所有者所承担的风险也能用货币计量 3、被评估资产的预期收益年限可以预测 （四）收益法的适用范围 企业价值、能够独立计算收益额的单项资产评估 二、收益法应用的基本计算公式 收益法的基本要素：预期收益、折现率（资本化 率）、收益 的持续时间。 （一）未来收益有限期 1、每期收益不等额 2、每期收益等额 （二）未来收益无限期 根据未来收益是否稳定分为两种方法。 1、稳定化收益法（年金资本化法） ?稳定化收益A的估算方法： （1） （2）历史收益加权平均法 计算评估基准日以前若干年收益的加权平均数 3 注意: 方法（2）更具客观性，但缺乏预测性。 练习5 某企业尚能继续经营6年，营业终止后用于抵