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信息不对称理论 2、信息不对称的原因 3、信息不对称的后果 补充：逆向选择与“柠檬”理论 （2）逆向选择的典型市场 （2）逆向选择的典型市场 （3）逆向选择的避免 2、道德风险 补充：什么是委托代理关系？ 案例分析 本章小结 1、信息不对称的含义 2、信息不对称的原因 3、信息不对称导致的两种结果 4、逆向选择的涵义 5、逆向选择的典型市场：旧车市场、保险市场、劳动力市场 6、如何避免逆向选择？ 7、道德风险的涵义 8、道德风险的两种类型 第五章 信息不对称理论 第五章 信息不对称理论 信息不对称理论 案例分析 本章小结 一、信息不对称概述 1、信息不对称的含义 信息不对称是指市场主体之间拥有的信息质量和数量不同，从而导致决策和交易行为失真的现象。 一般而言，卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息，但相反的情况也可能存在。前者例子可见于二手车的买卖，卖主对该卖出的车辆比买方了解。后者例子比如医疗保险，买方通常拥有更多信息。 信息不对 称的原因 销售者有意隐瞒相关信息 商品本身的性质 前验商品：购买前就 容易对质量加以检验 的商品—不容易出现 信息不对称。 后验商品：购买前难 以对其质量和效能加 以检验的商品—容易 出现信息不对称。 1、逆向选择 （1）逆向选择的含义: 是指由交易双方信息不对称和市场价格下降出现的劣币驱逐良币的反淘汰结果，即品质好、质量高的商品退出，质量差、品质低的商品反而留在市场上，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。 （2）逆向选择的典型市场 旧车市场：对旧车的真实性能损坏程度等情况，卖者比买者知道得多。质量好的和质量坏的旧车同时出现在一个市场上，买者只会按一个平均质量支出价格，使得一批质量好的旧车退出市场，买者预料到了这种情况，进一步压低价格，又有一批质量稍好的车退出，结果市场上只剩下质量最差的车。 阿克洛夫通过对美国旧车市场的分析于1970年发表了文章《“柠檬”市场：品质不确定性与市场机制》，得出了“柠檬”原理，并且开创了逆向选择(adverse selection)理论。在旧车市场上，既定的卖者和关心旧车质量的买者之间存在着信息的非对称性，卖者知道车的真实质量，买者不知道，在他不能确知所购车辆的真实质量的前提下，他只愿意根据平均值来支付价格，但这样一来，质量高于平均值水平的卖者就会退出交易，只有质量低的进入市场。也就是说只有低质量旧汽车出售，而没有高质量的旧汽车交易，结果是低质量旧汽车将高质量旧汽车挤出市场。由此，阿克洛夫解释了为什么即使是只使用过一次的“新”汽车，在柠檬市场上也难以卖到好价钱——它是“逆向选择”的必然结果，即由于消费者所处的信息劣势而被迫做出的反向选择。这一过程不断持续，最后市场上只剩下损坏最严重的旧车，所有好一点的旧车都会从市场上消失。于是，市场上只剩下了劣质商品——“柠檬”。 保险市场：购买保险的人比保险公司更了解自己的健康状况，因此，不健康的人会乐意投保，而健康的人趋向于不投保，结果迫使保险费上升，保费上升，迫使那些知道自己有点小毛病的人不愿意投保，不健康的人占投保人的比例继续上升，迫使保费进一步上升，最后几乎所有参加医疗保险的人都是不健康的人。 劳动力市场：雇主拥有的信息少于雇员，雇主只好以相同的工资招聘所有或大多数雇员，如雇主降低工资，那些能力强，工作效率高的雇员就会离开，而效率低，能力差的雇员会留下来，因此雇主为避免这种情况，通常选择支付高于均衡水平的工资，以吸引更好地应聘者参加应聘。 （2）逆向选择的典型市场 请思考： 逆向选择 的避免 信息披露：信息优势一方主动向 信息劣势一方披露信息。 卖方做出承诺或者保证：三包 建立信誉：良好的口碑可以 减少交易费用 建立品牌：品牌有助于消费者进 行识别，品牌也是一种信息披露 （1）道德风险的涵义 由于信息不对称从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。” 或者说是：当签约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。道德风险亦称道德危机。 在经济活动中，道德风险问题相当普遍。获2001年度诺贝尔经济学奖的斯蒂格里茨在研究保险市场时，发现了一个经典的例子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为10%，有几个有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费为保险标的15%。按常理，这几个有经营头脑的学生应获得5%左右的利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生发现自行车被盗比率迅速提高到15%以上。何以如此？这是因为自行车投保后学生们对自行车安全防范措施明显减少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行为。而这种不作为的行为，就是道德风险。可以说，