第5章　证券投资行业分析.pptVIP

第5章　证券投资行业分析 证券投资行业分析的重要性 就一般情况而言，一个企业的增长与其行业的增长是一致的。 所以，在进行了总的宏观分析之后，证券投资者应该进一步考察不同行业的状况，即进行证券投资的行业分析，以期把握各类行业的现状及发展前景，只有这样才能作出对具体公司的选择。 行业分析在整个基本分析中起着承上启下的作用。 行业结构分析的内容 行业的生命周期分析 初创阶段:投入成本较高，市场需求相对较小，销售收入不高，投资风险大,证券价格波动剧烈；适于投机者 扩张阶段:生产技术开始成熟，有可能出现企业的破产和合并（生产厂商良莠不齐，不断有劣势企业被淘汰），投资回报较高，利润增长幅度较大，证券价格上扬，风险较高；适于投机者。朝阳产业 稳定阶段：行业利润稳定但增长不高，整体风险稳定在一定水平。成熟行业竞争激烈，成长率不高。蓝筹股的集中地，垄断利润丰厚，证券价格呈稳步攀升之势，风险较小；适于收益型和价值型投资者进行长线投资。在这段时期投资是最安全的 衰退阶段：垃圾股的摇篮，低价股较多；公司股价相当平稳，并渐趋下跌，是投资者见好就收、逐步撤出的好时候。市场开始出现饱和，整体利润率下降，行业公司减少。此时行业开始寻求资产重组以转移剩余的资产或获得新的成长机会；风险较高；比如：纺织行业，适于投机者。 行业的商业周期影响度 增长型行业：与经济周期无关。依靠技术进步；计算机、打印机行业、生物工程 周