于桂琴教授企业财务诊断与上市公司年报解读.ppt

（二）财务报表分析所使用的资料 资产负债表 利润表 现金流量表 与财务报表有关的其他重要信息 (1)财务报表附注和文字说明 (2)审计报告 (4) 阅读资产负债表需注意的问题 资产是按历史成本计价，可能与市价相差大 同样是流动资产，流动性要相差很多 可能存在许多未计入表中的资产与负债 2、资产负债表初步分析 资产的初步分析 -资产总额的初步分析，目的找到影响资产总 额变动的主要原因。 -资产各项目的初步分析重点关注项目 资产各项目的初步分析 （1）流动资产变动分析 短期投资项目 短期投资净值=投资成本-已计提的短期投资跌价准备 存货项目 包括各种材料、商品、在产品、半成品、包装物、低值易耗品、分期收款发出商品、委托加工物资、委托代销商品等。 （2）长期投资变动分析 （3）固定资产变动分析 （4）无形资产变动分析 无形资产指企业为生产商品或者提供劳务，出租给他人或为管理目的而持有的、没有实物形态的、非货币的、供长期使用的资产。 2、资产负债表初步分析 负债的初步分析 -负债总额的初步分析 -负债各项目的初步分析 负债的初步分析 负债是由已经发生的经济业务引起的企业现时的经济义务，履行该义务会导致经济利益流出企业。 （1）负债总额分析 方法：将构成负债总额的主要项目摘出进行差额和结构分析。 （3）长期负债分析 长期负债指偿还期在1年或超过1年的一个营业周期以上的负债。包括：长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、其它长期负债等。 2、资产负债表初步分析 股东权益的初步分析 股东权益又称所有者权益，是企业股东对企业净资产的要求权。按其形成划分为： 股东权益总额变动分析 区分经营活动损益与非经营活动损益 经营活动损益 息税前利润 与企业经营管理水平密切相关 反映企业的盈利能力 非经营活动损益 不代表企业的盈利能力 盈利能力下降的企业，总是本能地利用非经营利润粉饰报表 分析利润表应注意的问题： 提前或延后确认收入； 制造收入； 不当的费用资本化； 递延当期费用； 潜亏挂账； 关联交易操纵利润； 变更折旧方法和年限； 变更长期股权投资的核算方法； 改变合并报表的合并范围等。 （4）阅读利润表需注意的问题 利润不等于现金流量 会计政策选择不同会引起利润不同 2、利润表的初步分析 净利润形成的初步分析 -净利润 -利润总额 -息税前利润 -主营业务利润 2、利润表的初步分析利润分配初步分析可获得以下信息： 2、利润表的初步分析 利润分配的初步分析 -未分配利润的变化 未分配利润各影响因素分析 （2）理论依据  经营活动现金流量：生产、销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等。 投资活动现金流量：购建长期资产、投资及其处置活动（不包括现金等价物的买卖）。 筹资活动现金流量：吸收资本、资本溢价、利润分配等。 反映长期偿债能力的指标 （2）产权比率 负债/股东权益 （3）权益乘数 资产/股东权益 （4）有形净值债务率 负债/（股东权益－无形资产净值） （5）利息保障倍数 （税前利润+利息费用） /利息费用 （6）偿债保障率 经营现金净流量/总负债 （2） ①该公司总资产在增加，主要原因是存货和应收帐款占用增加。 ②负债是筹资的主要来源，其中主要是流动负债。所有者权益增加很少，大部分盈余都用于发放股利。表中（4）-（5）为流动负债／所有者权益，三年分别为0.88，0.94，1.15。该指标均大于（5），说明流动负债大于长期负债。 看财务报表看什么 整体把握企业的财务报表，衡量企业是否有重大的财务问题； 在重视利润的基础上，一定要看现金流量的水平是否与利润水平一致； 研究财务指标要看长期的历史趋势，不能只看某一年的指标； 只看本企业是不行的，要与同行业做比较。 总之，要得出客观恰当的结论，需要结合其他资料，调查分析才行，因为报表不是万能的本身也存在局限性。 综合案例分析： 某公司有关财务比率如下： 2002年 2003年 权益净利率 46.53% 48.74% 资产净利率 23.66% 24.03% 平均权益乘数 1.9667 2.0284 销售