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第四章 金融投资 股票、债券、基金 第一节 投资的基本知识 一、什么是投资？ 用确定的现值牺牲换取可能的不确定的未来收益。所以对未来收益和风险结构的分析就至关重要。 投资翻倍的七十二法则 在利率给定的情况下，一笔投资多长时间才能翻倍？72法则就是“以1%的复利计息，经过72年后本金就会翻成原来的一倍”，借此我们能以一推十。 第一节 投资的基本知识 如：年报酬率为5%的投资工具，经过约14.4（72/5）年就可翻一倍；报酬率为12%的投资工具，需6年就可翻倍。因此，如果你手中有100万元，运用了报酬率为15%的工具，你很快就能知道经过约4.8年你的100万就能变成200万元。 第一节 投资的基本知识 如：你希望在10年内将50万元变成100万元，就该找到报酬率为至少在7.2%以上的投资工具；想在7年后翻倍，至少投资率为10.3%才行。 第一节 投资的基本知识 二、投资的一些基本原则 分散投资 进行投资分析 越早越好 切勿越跌越买 持之以恒，定期投资 利用产品特性抑制自己 不要过分相信专家 第一节 投资的基本知识 三、投资的基本策略 1、多元化策略 （1）4321法则：收入的40%用于供房和其他投资。 （2）“80”法则：股票投资占总资产的合理比例等于80减掉你的年龄再乘以100%，例如你35岁的股票投资比例应该是45%。 第一节 投资的基本知识 （3）家庭保险的双十定律：保险额度是家庭年收入的十倍，总保费支出不超过家庭年收入的10%。 （4）房贷负担“不过三”，既不超过家庭所得的三分之一。 第一节 投资的基本知识 2、平均成本投资法：每个月以固定的金额，购买同一只股票或基金。由于投资金额固定，当价格上升时会少买，价格下降会多买一些，这样成本相对平均。 （1）利用平均数量投资法 （2）利用平均成本投资法 股票平均数量投资法 股票平均成本投资法 3、阶梯式投资法 4、定期平衡法 由于在投资组合中，每一项的升幅不一样，每经过一段时间，重新调整，恢复到原来的比例。例如投资者将10000元分别投资于股票和债券上，各占一半，一年后，股票上升了25%，债券上升了5%，使得股票和债券的比例由50%：50%转为54%:46%.此时应重新调整，使两种投资金额相等。 开始时的投资组合 一年后的投资组合 平衡后的投资组合 第二节 债券投资 一、债券：一种稳定的投资工具 （一）特点： （二）种类 （三）债券投资的收益和风险：结伴而行，需要评级（9级）。 债券的风险 思考的问题： 债券价格的影响因素 债券价格和偿还期的关系：一般的，债券的期限和收益率成正比。 债券的收益率计算 债券的收益率计算 1、到期收益率： 收益=到期后的面值+利息收入（持有阶段的）-购买价格 到期收益率=收益/购买价格 2、实际收益率：利息/实际价格 第二节 债券投资 如：某期国债，面值100元，十年到期，利息3.2%。此时，100元只是标价，买价有讨价还价的余地，这就引出实际价格和实际收益率这两个概念。若购买价格90元，实际收益率即为3.2/90=3.6%。当然这是假定到时候你依然以90元的价格卖出去的实际收益率。若卖出价格有变，还得加上差价才可以算出真正的实际收益率。 面值1000、半年付息、利率8%的息票 二、债券的两副跷跷板 市场利率和债券价格 作为普通投资者，在国家可能涨息的情况下，应该静观其变，判断市场力量的走势。如央行的公开市场操作、存款准备金制度。 同样，物价的涨跌、债券剩余期限等也会对债券价格产生影响。 二、 债券的两副跷跷板 债市与股市： 二者的竞争关系：你高我低。 二者同属于资本市场：同涨同跌。 第三节 股票投资 一、股票投资：一种迷人的投资工具 （一）企业融资的四种模式 发行企业债、可转债、发行股票、向银行贷款：各有优缺点，企业主要考虑融资成本与融资效率，多数企业四种方式都用，只不过比例不同，从而获得分散融资。 股票三种具体融资方式 （二）股票发行及上市流程 （三）股票大家族 成长型、蓝筹型、收入型；绩优股、垃圾股；蓝筹股、红筹股、st股 （四）世界各大股市 二、股市各参与者的利益之道 三、涨跌莫测的股市 四、利率、汇率和股市 1、股市和利率的反向运动：三种渠道—— 利率上调银行存款增加分流证券市场资金；利率提高使上市公司经营成本提高利润减少；利率上升，要求回报率跟着上升，股票价值便会减少。 2、汇率和股市的正向运动 人民币升值：外币涌入本国股市，有利于股市上扬。上扬程度视国家对外资进入的限制程度，限制越死影响越小。此时汇率对个股的影响往往大于股市的影响。 人民币升值，原材料和设备依赖进口的公司，因为降低了成本而利润上升；欠了大量外债要付利息的公司利息支出少了，企业利润上升。如银行、房地产、航空股等。 产品销售依赖出口，出口价按外