中级财务管理第4章流动负债筹课件.pptVIP

第四章 流动负债筹资 第一节 自然筹资 第二节 商业汇票筹资 第三节 短期融资券筹资 第四节 银行短期借款筹资 教学目标与要求：熟练掌握自然筹资、商业汇票筹资、银行短期借款筹资的基本程序和方法，掌握放弃现金折扣成本的计算。 本章重点难点： 重点：自然筹资的概念、商业汇票、商业票据筹资的内容。 难点：放弃现金折扣成本的计算 第一节 自然筹资 商业信用筹资 应付费用筹资 一、商业信用筹资 信用在商品经济条件下，大都指借贷行为； 即商品或货币的持有者将商品或货币暂时让渡给需求者，双方约定借贷的期限并收付利息的行为。 1、应付账款的信用条件 信用期限（n）：是允许买方延期付款的最长期限 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上 的优惠，即少付款的百分比 折扣期限：是卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 例：（2/10，n/30） “免费”筹资 如果卖方不提供现金折扣，买方在信用期内任何时间支付货款均无代价；如果卖方提供现金折扣，买方在折扣期内支付货款， 也没有成本发生。这两种情况通常称为“免费”筹资 。免费信用：2/10 有代价筹资 如果购货方在规定的信用期限延迟付款，或放弃现金折扣，即在折扣期限外支付货款，则称为有代价筹资。有代价信用：n/30 例1：某公司以“2/10，N/30”的条件购入材料10万元。 0 10 20 30 0 10 20 30 例1：某公司以“2/10，N/30”的条件购入材料10万元。 （三）商业信用筹资的评价 优点： 筹资方便 限制条件少 成本低 （四）应付费用筹资 1、特点：自然筹资 2、内容： 应付工资（福利费） 预提费用 应交税金 应付股利 第二节 商业汇票筹资 商业汇票的贴现 第三节 短期融资券筹资 短期融资券的含义 短期融资券的分类 短期融资券的评价 含义： 短期融资券，境内具有法人资格的非金融企业，依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内（最长一年内）还本付息的有价证券。 证券公司短期融资券的发行和交易接受中国人民银行的监管。 2005年5月24日，中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，这是继04年10月18日人民银行颁布《证券公司短期融资券管理办法》后，再次出台的针对非金融企业发行短期融资券的管理办法。 特点： 发行主体为符合条件的非金融企业 发行场所为银行间这债券市场，并且只面向机构投资者发行，不对社会公众发行 必须进行信用评级 （近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级） 实行余额管理，发行主体待偿还余额不超过企业净资产的40％ 期限最长为365天 发行利率和发行价格由企业和承销机构商定 短期融资券在债权债务登记的次一工作日即可在银行间市场流通 一、短期融资券的发展 04年10月18日人民银行颁布《证券公司短期融资券管理办法》 05年5月24日，中国人民银行颁布了《企业短期融资券管理办法》， 二、短期融资券的分类 代销融资券、直销融资券 金融企业融资券、非金融企业融资券 国内融资券、国际融资券 三、短期融资券的发行 是在中华人民共和国境内依法设立的企业法人； 具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利； 流动性良好，具有较强的到期偿债能力； 发行融资券募集的资金用于本企业生产经营； 近三年没有违法和重大违规行为； 近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形； 具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度； 中国人民银行规定的其他条件。 短期融资券的评价 优点： 成本低 筹资额大 提高企业信誉 第四节 银行短期借款筹资 一、借款的分类（贷款通则） 信用借款、担保借款、票据贴现 信用借款条件 银行根据这些资料对公司的风险－收益分析后，决定是否向公司贷款，并拟定具体的贷款信用条件。这些条件主要是： 信用额度 周转信贷协议 补偿性余额 利息率 逐笔贷款 二、短期贷款信用条件 （2）贴现利率： 实际利率＝利息/（本金－利息）＝名义利率/（1－名义利率） 贴现期越长，实际利率高出名义利率越多。 如有补偿性余额，实际利率为： 实际利率＝名义利率/（1―名义利率―补偿性余额比例） 作业： 某公司购进一批零件，须付款10000元，供应商的信用条件为“2/20，n/60”，市场利率为12%。要求： 1）分析该公司是否应该享受这种折扣； 2）假如现有一短期投资机会，预计投资报酬率为20%，说明该公司应如何决