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《证券投资》期末作业 第16周为上交的截止时间。交卷时，必须将电子文件发至 yyqun2000@163.com 参加模拟炒股的网页：/126604777 用户名：边缘人物0571 密码：a一、股票实际价值分析（占50分） 所选很有投资价值的股票代码：601818 股票名称：广大银行 2012年月2012年月32012年月2012年月32012年月PB＝收盘价/估计每股净资产＝2.87/2.57=1.12 最近4个季度每股收益＝2012年季度2011年季度2012年月PE＝收盘价/最近4个季度每股收益＝2.87/0.5=5.74 报告日期 2012-3-31 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 净利润增长率(%) 41.07 41.26 67.33 4.47 净资产收益率(%) 6.65 18.81 15.72 15.89 该股票所属行业：银行业 该股票近3年增发新股情况： 【分红】2011年度 10派1.33(含税)(预案) 【分红】2011中期 中期利润不分配(决案) 【分红】2010年度 10派0.946(含税)(实施) 股权登记日:2011-06-15 除权除 息日:2011-06-16 【未来事项】2012-05-15召开股东大会 2011年每股收益 0.45 元，相应的每股现金红利 0.128 元， 2011年现金红利率＝每股现金红利/2011年每股收益＝ 28.4 %。 估计今后的净资产收益率a＝24% 注：a的估计，对于股票价值的估计至关重要。 a的估计，应该在“近3年平均净资产收益率”这个数据基础上，进行一些增减： 增发市净率越高，且增发比例越高，应该增加越多； 现金红利率越高，应该降低越多； 当近3年的净资产收益率逐步上升时，应该“增”一些； 当近3年的净资产收益率逐步下降时，应该“减”一些； 当公司经常大比例派发现金红利时，应该“减”一些； 当公司经常较大比例融资时，应该“增”一些。 还应该根据近3年净利润增长率变化情况，进行一些增减。 如果所在行业（例如医药、环保、新能源、新材料）是国家鼓励的行业，就可以高估一些； 如果所在行业（例如房地产）是国家限制的行业，就应该低估一些 该估计的理由：4*最近一个季度的净资产收益率 估计今后的净利润年增长率G≈a/(1－a)＝0.24/(1-0.24)=32% 2012年月PB＝100a2/(1－a)＝7.58 2012年月PB＝PB/临界PB＝0.15 2012年月PEG＝PE/G＝5.74/44=0.12 2012年月－lPB)/ln(1－a2012年月PB远小于1，相对市盈率远小于1，临界年限远小于7，所以该股票非常具有投资价值。 二、本课程的学习心得体会（请讲最主要的收获、简明扼要、口语化）（占50分） 通过本学期的学习，我的收获实在是太多了，我将自己的一些见解说下： 买股票不可以贪，要给自己定一个合适的目标，比如说杨老师的目标就是要自己的股票年收益率为20%，我觉得是比较好的；我认为如果太贪的话容易被套牢。 买股票的个数不宜过多，因为人的精力是有限的，无法顾及的每个股票，尽量控制自己买的股票在10支以内，好好研究。 中国股市中只有一些是好股票，我们买股票要选择有投资价值的股票，学会利用几个指标（市净率、净资产收益率、相对市净率、PEG、临界年限）来判断股票是否具有投资价值。 在净资产收益率相同的情况下，我们要选择市净率越低的股票；在市净率相同的情况下，我们要选择净资产收益率（15%）越高的股票；在满足的情况下，我们还要看下该股票的分红制度，认为分红越少越好，最好不分红，甚至可以再融资，即增发新股，这样的话公司就有更多的钱来创造价值，其股票的投资价值就越大。 我认为分红不好是在市净率1的情况下，因为在这时分红的话，就相当于给投资者耳光，让我们的钱不值钱了，也会让投资者觉得该公司以后的发展前景；但是在市净率0.95的情况下，公司可以分红，而且最好都分掉，因为此时投资者的钱会变得更多。 再满足第4点的情况下，我们最好再计算下相对市净率、PEG、临界年限，如果相对市净率1,PEG1，临界年限7，再加上净资产收益率15%，而此时市净率又比较低，公司又不分红。哇，那么这只股票就实在是太好了，非买不可！ 如果买进了一只非常具有投资的股票，那么他的下跌空间是比较小的，此时如果它跌了，不要急，慢慢等待，如果还有钱的话，就越跌越买，我相信年收益率为20%是非常有希望