中小非金融企业集合票据简介.pptVIP

◆ 推出背景 （一）宏观经济 （二）货币政策 （三）金融市场 联系电话集合票据有哪些信用增进措施？ ◆外部增信措施 1、保证担保 2、反担保 3、联合担保 4、流动性支持 5、政府财政承诺/预算支持 ◆内部增信措施 1、偿债基金 2、优先/次级分层 协会鼓励创新，越多元化的增信方式越受青睐，首批三个项目的增信方式各有特点，但多元化的增信方式也带来一些麻烦。因此，从完成项目角度来讲，本次拟选择最简单的方式（全额保证担保）。 从已发行的5只中小企业集合票据来看，均已引入了政策性担保公司或国有资产经营公司对集合票据进行信用增进。 北京中关村科技有限公司担保，北京中小企业信用再担保有限公司提供50%再担保 中关村 上海闵行城市建设投资公司担保，上海住房置业担保、上海汇金担保、上海中科智提供反担保 上海闵行 优先级中债增信公司担保 山东诸城 寿光市金财公有资产经营公司担保，由7家发行人分别由第三方提供反担保 山东寿光 北京首创投资担保公司担保，北京市鑫顺投资担保有限公司反担保 北京顺义 信用增进措施 名称 确定发行主体后，由浦发银行设计低成本增信方案，并主持择优选择信用增进机构。 发行人可提供的反担保物（若需，非一定） 1）土地、房产、设备等实物资产抵押； 2）个人股东的无限连带责任保证； 3）股权质押； 4）应收账款、收费权等收益权质押； 5）大股东担保； 6）第三方（企业、政府）担保； 7）集合企业之间互保； 8）其它方式。 （四）发行成本测算 中小企业集合票据发行成本费用主要包括发行票面利率、主承销商手续费、担保费用（主要中介费用）、评级费用、律师费用、会计师审计费用。 1、票面利率：根据提供信用增进担保机构的信用级别不同和资金供求形势有所差异：一般1-3年期在3.5-5%左右。 1年 3.6%固定 2010-2-26 3家 0.9亿元 AA- 中关村 3年 4.45%固定 2010-2-25 7家 5亿元 AA+ 上海闵行 3年 优先1年期基存+220BP；次级1年期基存+375BP 2009-11-23 8家 优先3亿元、次级2亿元 AAA优先； AA-次级 山东诸城 2年 5.1%固定 2009-11-23 8家 5亿元 AA- 山东寿光 1年 4.08%固定 2009-11-23 7家 2.65亿元 AA 北京顺义 期限 利率 发行时间 联合发行人 规模 信用等级 名称 已发行5支中小企业集合票据的票面利率： 2、主承销商手续费：注册额度的0.5%/年； 3、担保费率：一般0.8%-2%； 4、评级费用：注册额度的0.1%（一次性费用）； 5、律师费用：5-10万元（一次性费用）。 说明： 1）票面利率随市场资金供求状况、票据信用等级等因素有所波动； 2）担保费率一般是按年收取，但根据每个企业信用等级、反担保措施、政府支持等因素，担保费率有所区别，可通过谈判商定降低收费。 （五）进度计划 1）准备工作 2）尽职调查 3）资料定稿 2010年4月 2010年5-6月 2010年6月上旬 4）报送资料 2010年6月中旬 （五）进度计划 1）准备工作 2）尽职调查 3）资料定稿 2010年4月 2010年5-6月 2010年6月上旬 4）报送资料 2010年6月中旬 电子邮箱：cail-cdu@ 联系人： 蔡亮 中小企业集合票据推介会 2010-4-9 一、推出背景 二、集合票据的特点与优势 三、我行承销优势 四、本次发行方案介绍 什么是中小非金融企业集合票据？ ◆ 2009年11月9日，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》。 ◆中小企业集合票据是指2个（含）以上，10个（含）以下，具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一注册发行方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 三个层面解读 （一）宏观经济 2009年，我国经济经受了国际金融危机的严峻考验，率先实现经济形势总体回升向好，全年实现国内生产总值（GDP）33.5万亿元，比上年增长8.7%。消费、资本形成和净出口对GDP的贡献率分别为52.5%、92.3%和-44.8%。 重要转变：工作重点由保增长放到转变经济发展方式、调整经济结构上来。 2010年目标：国内生产总值增长8％左右。 （二）货