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公 司 财 务
主要内容
一、净现值原理（第四章附录）
二、折现现金流量估价（第四章）
三、债券定价（第五章）
及利率期限结构（第五章附录，如果时间许可）
第四讲 2
跨期消费决策
明年的消费 市场均衡利率 r= 10%
[ ( )]
60,000 50,000A 1 + × +r
115,000
C (40000,71000)
60,000 Y (50000, 60000)
D (60000, 49000)
[ ( )]
50,000 60,000B 1 + ÷ +r
今年的消费
50,000 104,545
第四讲 3
利率变化对消费机会的影响
明年的消费 市场均衡利率 r= 10%
135A,000
[ ( )]
60,000 50,000A 1 + × +r 市场均衡利率 r= 50%
115,000
C’ (40000,75000)
C
(40000,71000)
60,000 Y (50000, 60000)
D (60000, 49000)
D’ (60000, 45000)
[ ( )]
50,000 60,000B 1 + ÷ +r
今年的消费
50,000 90,000 104,545
第四讲 4
投资决策第一原则: 只有当一个投资至少能带来与金融
市场上的替代机会相等的效用时，它才是可行的。
明年的消费
贷款的例子
100,000 100,000
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