国际金融概论 第二章 外汇汇率与汇率制度.docVIP

第二章 外汇汇率与汇率制度 第一节 外汇与外汇汇率 一、外汇的定义 概念有动态与静态之分广义与狭义之分。 一广义以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产 内容外国货币可自由兑换的外币支付凭证外币有价证券特别提款权其他外汇资产。 二狭义以外币表示的用于国际结算的支付手段 内容在国外银行的存款和及索取这些存款的外币票据与外币凭证。 IMF外汇是货币当局中央银行、货币当局、外汇平准基金组织及财政部以银行存款、财 政部库券、长短期政府债券形式持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 我国不强调外汇的官方持有性 二、外汇的特征 以本国货币以外的外国货币表示 是可自由兑换的货币 具有普遍接受性 不能把狭义外汇与外币等同广义外汇中的一些金融资产是不能视为狭义外汇的国外银 行存款才是狭义外汇的主体。 三、外汇的主要分类 ?自由外汇与记账外汇 自由外汇可以在国际金融市场上自由买卖在国际支付中广泛使用并可无限制兑换成其他国 家货币的外汇。 记账外汇双边外汇或协定外汇指用于贸易协定或支付协定下双边清算所使用的外汇。可是 协定国任何一方的货币也可以是第三国的货币。 ?贸易外汇与非贸易外汇 贸易外汇商品进出口即有形贸易收支所使用的外汇。 非贸易外汇贸易收支及资金转移等方面使用的外汇。 ?即期外汇与远期外汇 即期外汇成交后2个营业日内办理交割的外汇 远期外汇成交后按商定的汇率在约定的日期办理交割的外汇。 四、汇率的概念与标价方法 一汇率及其标记方法 1、概念 汇率是一国货币折算为另一国货币的比率或比价或者说是以一国货币表示另一国货币的价格。 2、标价方法 1直接标价法用单位外币折算为若干本币方式表示汇率 2间接标价法用单位本币折算若干外币形式表示汇率。 3美元标价法用单位美元折算若干其他货币形式表示汇率 (二) 汇率的种类 1、买入汇率与卖出汇率及中间汇率、钞价 买入汇率是指银行从同业或其他客户买入外汇时所依据的汇率 卖出汇率是指银行向同业或其他客户卖出外汇时所依据的汇率 中间汇率是指买入汇率与卖出汇率的平均价 2、官定汇率与市场汇率 3、贸易汇率与金融汇率 4、单一汇率与复汇率 5、电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率和远期汇率 电汇汇率指银行在收到本币卖出汇率的当天以电讯通知国外分行或代理行委托其向收款人 付款的汇兑方式下所使用的汇率。 信汇汇率是指银行收到本币卖出汇率后以信函方式通知国外分行或代理行委托其向收款人 付款的汇兑方式下所使用的汇率。 票汇汇率是指银行收到本币卖出汇率后开立以其国外分行或代理行为付款人的银行汇票交 给汇款人由汇款人自行寄给国外收款人的银行票汇这种汇兑方式下所使用的汇率。 6、银行间汇率与商业汇率 同业汇率的特点是买入汇率与卖出汇率的差额较小。 商业汇率的买卖差价大于同业汇率的买卖差价。 7、基础汇率与交叉汇率 基础汇率是指本国货币与关键货币的汇率 交叉汇率是指在制定出基本汇率后再根据其他货币对关键货币的汇率套算出本币对其他货 币的汇率 第二节 汇率的决定和影响汇率变动的因素 一、金本位制度下的外汇汇率 铸币平价根据两国金铸币的含金量计算出的比率 两个实行金本位制的国家货币单位的含金量之比 黄金输送点金本位下汇率波动的界限 黄金输出点铸币平价直接标价法+运费等 黄金输入点铸币平价直接标价法-运费等 二、纸币制度下的外汇汇率 金平价——纸币所代表的金量 购买力平价 在纸币流通制度下汇率变化的规律受通货膨胀与国际收支状况所制约。通货膨胀越严重 纸币实际代表的金量越小外汇汇率越上涨即以本国货币所表现的外国货币的价格上涨得越 高国际收支状况越恶化外汇汇率也越上涨。 三、影响汇率变动的因素 一国际收支状况 国际收支状况直接影响货币汇率逆差反映外汇供小于求因而外币汇率上升和本币汇率下降。 二相对的通货膨胀 通货膨胀有利于进口不利于出口会形成贸易收支逆差和国际收支逆差会促使本币资金 的持有者进行货币替换增大外汇的需求。通货膨胀较严重的国家的货币汇率会下跌而通货 膨胀较缓和的国家的货币汇率会上升。 三相对的利率水平 资本从利率低的国家流向利率高的国家直接影响有关国家的外汇供求也会影响资本金 融账户收支进而影响国际收支从而影响货币汇率。 四相对的经济增长率 从短期效果来看经济增长对本国货币汇率会发生不利影响从长期效果来看经济增长 会支持本国货币汇率上升。