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第十六章 宏观经济政策实践 一、经济政策目标 二、财政政策 三、货币政策 四、宏观经济政策的运用 五、经济政策的有限性 一、经济政策目标 1.经济政策 ：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。 二、财政政策 1.财政的构成 2.功能财政 预算赤字：政府财政支出收入（的差额）。 3.赤字弥补 弥补赤字的途径 4.自动（内在）稳定器 ? 自动稳定器 Automatic stabilizers： 财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。 5.斟酌使用的财政政策 斟酌使用的财政政策： 政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 6.充分就业的预算盈余 充分就业预算盈余：既定的政府预算在充分就业国民收入水平、即潜在国民收入水平上，所产生的政府预算盈余。 5.财政政策的资源配置效应 市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。 银行制度 1、中央银行 (1)发行的银行：垄断一国货币发行权 （2）银行的银行：同商业银行进行业务往来 （3）国家的银行：执行货币政策，监督其他银行 2、商业银行 （1）负债业务：吸收存款 （2）资产业务：发放贷款，投资购买债券 （3）中间业务：代客结算 存款准备金制度 1、准备金：Reserve 商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额＝准备金＋发放贷款额 2、法定准备率：Required Reserve Rate 由中央银行规定的准备金占商业银行全部存款的比率。rd 货币创造乘数：银行是如何创造货币的 银行是如何创造货币的？ 货币政策工具 1、公开市场业务:操作灵活/结果容易预测/最常用 （1）原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。 （2）操作： 2、再贴现率政策：央行被动地等待 （1）释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。 （2）操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。 3、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用/存在时滞 萧条，降低法定准备率，商业银行对外贷款增加，另外货币创造乘数上升，从而货币供给增加。 美国，rd变动1%，导致M变动20亿美圆。所以不能轻易变动rd. 其他措施 1、道义劝告 无法律地位，但效果不错 2、垫头规定：对证券市场放款 3、Q号条例：规定商业银行的利率上限 4、控制分期付款和房地产抵押贷款条件 货币政策的局限性 （一）公众预期的影响 利率下降、产生悲观预期→C、I不会显著增加 （二）货币流通速度的限制 通货膨胀时期，货币流通速度加快，致使降低M的效果不明显 （三）流动偏好的存在 致使利率不可能降得太低，使货币政策效果打折扣 （四）时滞的困扰： 认识时滞 影响时滞 行动时滞 三、货币政策 1. 货币政策的机制 2.货币政策三大基本工具 3.相机抉择的货币政策 扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，放松银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。 一寸光阴一寸金 * 一寸光阴一寸金 * 2.四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡 四大目标的内在矛盾： 充分就业不利于物价稳定。 充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。 经济增长不利于物价稳定。 将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内， 经济要适度增长， 国际收支则既无逆差也无顺差。 （1）政府支出： 政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。 只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为。 与提供公共产品相关的购买性支出。 政府购买：商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力。 维持政府系统运行的购买性支出，如行政事业费。 直接投资的购买性支出。 （2）政府收入： 税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。 预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。 功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。 斟酌使用的财政政策的具体体现 凯恩斯主义思想 （凯恩斯之前，主要是） 年度平衡预算 衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。 过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。 外债——构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，使用要更为谨慎。 向中央银行借债——实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。 国内借债——是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。