上市公司盈余预告与证券分析师盈利预测相关性因素研究.pdfVIP

， 2012 年第05 期 经济研究导刊 No.05 2012 总第151 期 ECONOMIC RESEARCH GUIDE Serial No.151 上市公司盈余预告与证券分析师盈利预测相关性因素研究 杨 玲 （哈尔滨商业大学 会计学院，哈尔滨 150028） 摘 要：上市公司盈余预告信息与证券分析师盈利预测信息都属于预测性财务信息，能够为信息使用者提供可以 评估企业未来盈利前景的信息，帮助其做出投资决策，在证券市场中都扮演着越来越重要的角色。通过对盈余预告与 盈利预测的定量信息、定性信息、信息供给竞争和信息质量互相监督等相关性因素进行深入分析，指出上市公司管理 层和证券分析师预测信息的披露行为会形成一种互动，这种互相影响、互相监督的局面能够有效地提高我国资本市场 上预测信息的质量，促进我国经济健康稳定的发展。 关键词：盈余预告；盈利预测；业绩预告 中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673- 291X（2012）05- 0147- 03 随着我国证券市场的逐步完善和发展，越来越多的投资 估，给出具体的投资建议。 者参与了资本市场，会计信息发挥了越来越重要的作用。上 证券分析师可以减少公司管理当局与投资者之间的信息 市公司披露的盈余预告信息能够提供给信息使用者更相关、 不对称，加快信息向资本市场输入过程，促使有利于证券价格 更及时的信息。证券分析师作为盈利预测信息的使用者和提 更快的向价值回归，提高资本市场信息化的效率，促进社会资 供者，他们的存在不仅使投资者多了一种信息的选择，而且 源的有效分配。降低投资风险，从而减少证券市场的大幅波动， 对上市公司的盈余预告信息进行了监督，使得信息披露制度 避免出现因投机失误造成的市场震荡，保持证券市场的稳定性。 运行更为有效。 二、盈余预告与盈利预测相关性因素 一、盈余预告与盈利预测的主体 （一）盈余预告与盈利预测定量信息相关性因素 （一）盈余预告信息的主体 上市公司业绩预告披露的财务指标，主要有资产类指 盈余预告信息的主体是上市公司的管理层。上市公司盈 标、收入类指标以及利润类指标。证券分析师利用上市公司 余预告信息是由公司内部财务人员对公司会计期间的经营 披露的定量信息，结合自己的判断和历史经验，可以了解企 状况和可能发生的一些变化，结合自己的主观判断进行分析 业的偿债能力、营运能力、盈利能力和增长能力，进而预测各 做出来的，盈余预告信息的比较基准是上年同期值。 种投资的前景和风险程度，以帮助投资者做出理性的投资决 上市公司管理层盈余预告信息能够提供给信息使用者 策。这些财务指标能够综合性的体现公司的经营成果，是证 所需要的会计信息，增强信息使用者对所要投资企业的了解 券分析师进行盈利预测的重要研究对象，是财务预测数据的 程度，避免了投资者盲目地进行决策，降低了投资风险，盈余 核心，是投资决策的重要依据，因此，构成了上市公司盈余预 预告信息提高了投资者获取市场信息的公平性，增强了信息 告与证券分析师盈利预测之间的定量信息相关性因素。 披露的透明度，能够保障投资者的根本利益，稳定证券市场 1.从上市公司披露的盈余预告信息能够得到的资产类指 的经济秩序，优化资本市场上的资源配置。 标主要有资产净利率和总资产周转率等指标。资产类指标反 （二）盈利预测信息的主体 映了企业资产的运用能力和管理