地方政府投融资平台治理的观察与思索.pdfVIP

行 长 论 坛 地方政府投融资平台治理的观察与思索 田华茂 （成都银行 四川成都 610015） 摘 要：地方政府投融资平台公司的产生有其客观必然性，如何认识其利弊以及如何从根本上治理地方政府平台公司不仅仅 是一个银行信贷风险问题，更重要的是一个经济健康发展的问题。 关键词：地方政府 融资平台 风险 监督 2010年以来，国家出台了一系列调控地方政府投融资平 经济调控的外在压力很强，有调控和参与经济的内在动力。 台的措施，特别是银监会按照国务院的要求，对地方政府投 而1994年颁布的《预算法》不允许地方政府公开发债（国务 融资平台实施解包还原、分类管理工作，以期降低商业银行 院另有规定的除外），在这种情况下，为促进当地经济的发 的信贷风险，引起了社会各方面的高度关注。本文拟就地方 展，推进当地基础设施建设，各级地方政府为了寻求资金来 政府投融资平台公司存在的利弊及治理对策提出建议。 源，相继成立了大量的政府投融资平台，通过注入一部分资 金或资产，大量地向银行业融入资金，自然会成为一种必 一、地方政府投融资平台产生的原因与利弊 然。在高速信贷投放的主体中，地方政府的投融资平台是其 中最为活跃、也是最为引人注目、同时也是最值得关注的融 地方政府投融资平台实际上广泛包括地方政府组建的不 资主体。 同类型的城市建设投资公司、城建开发公司、城建资产经营 地方政府投融资平台公司的成立和运作，应该说是利弊 公司等不同类型的公司，这些公司通过划拨土地等资产组建 并存。其有利的方面可以归纳为：一是在一定程度上满足了 一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再 各级地方政府推动经济和社会事业的发展。通过平台公司的 辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市 投融资活动，一方面促进了城市基础设施建设、交通设施建 政建设、公用事业等项目之中。简言之，地方政府投融资平 设和公益设施建设，加快了当地城市化建设；另一方面，在 台是指由地方政府出资设立的承担政府项目，具有投融资功 应对地震、旱涝等自然灾害上，加快了重点项目的建设，促 能的独立的经济实体。地方政府投融资平台公司主要通过政 进了地方经济的恢复和重建。二是在应对金融危机中，地方 府划拨土地、不动产、股权、规费、债券等资产，使自身在 投融资平台公司通过投融资活动，适应了国家积极的财政政 资产和现金流上均达到融资标准，并将融到的资金主要投入 策和宽松的货币政策的需要，为我国经济的企稳回升起到了 到市政基础设施建设及公用事业等领域。根据2010年上市银 重要的推动作用。 行中报数据统计,10家上市银行截至上半年末的融资平台贷款 从不利的方面讲，主要有以下几点。一是地方政府投 余额为2.9万亿元,占比达到13.6%。自1994年我国实行财政分 融资平台公司的大量融资在相当程度上造成了银行信贷的风 税制改革以来，中央和地方在事权和财权的分配上，出现了 险。尽管从总体来看，我国政府负债占GDP比重与发达国家相 事实上的“财权的重心上移，事权的重心下移”，从而导致 比并不算高，但由于各地方政府的财力状况差距较大,部分 了地方政府事权和财权的不对等。地方政府承担了大量地方 地方政府的财力不足以承担其对平台公司借款的隐性担保责 民生工程建设、公益事业项目建设任务，特别是随着我国城 任。据统计，平台公司70%属于县以下政府平台，资产负债 镇化的加快，地方政府城市基础设施建设任务更为繁重，大 比例较高，偿债能力严重不足，而在财权重心上移背景下， 部分地方政府可支配财力远远无法满足庞大的资金需求，唯