嵌入社会责任的企业财务理论创新研究.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊阴 · 嵌入社会责任的企业财务理论创新研究 彭喜阳 渊中南林业科技大学商学院 长沙 410004冤 摘要】 。本文基于利益相关者理论，撇开新古典经济学的分析范式， 【 企业社会责任是企业财务研究领域的一个新课题 从嵌入的角度重新审视企业，认为企业的实质是一个经济契约网络；以企业经济契约网络假说为基础分析了企业财务目 标，企业财务决策标准是企业社会总贡献大于零、企业资本增值，并力争使其他利益相关者的收益均不小于零。 【关键词】社会总贡献最大化 财务目标 财务决策标准 社会责任 企业理论 一、问题的提出 理、基于资本的管理、基于企业价值的管理三个阶段。基于价 大量事实和研究表明，有不少企业在扩大经营规模、追求 值的管理理论又分为股东价值管理理论和利益相关者价值管 股东利益最大化过程中存在忽视社会责任的问题。针对此，自 理理论两种观点。股东价值管理理论认为，企业财务管理的目 20世纪90年代以来，在全球范围内掀起了一场关于企业是 标和核心是资本保值增值，其前提条件是做到“企业价值最大 。以 否应履行社会责任的热烈讨论 Friedman为代表的反对者 化”。利益相关者价值管理理论认为，企业财务管理的目标和 认为，企业的目标就是追求利润最大化，企业社会责任与企业 核心是利益相关者利益最大化，其前提条件也是做到“企业价 追求利润最大化的目标是相悖的，企业从事社会责任活动损 值最大化”。可见，“企业价值最大化”的经营目标为二者提供 害了出资人的利益，其合法性值得质疑，并且经理在操作社会 （ 了统一矛盾的融合点 Jensen，2001；Wallace，2008）。现在的企 项目方面并没有比较优势。而以利益相关者理论坚持者为代 业财务管理基本上都是基于价值的管理，主流的企业财务管 表的一大批经济与管理学家认为，企业应当在实现股东利益 理文献大多将“社会责任”纳入了企业财务目标中。但主流的 最大化的同时，履行相应的社会责任。 企业财务管理文献在描述企业财务目标时，常常是将价值创 目前，利益相关者理论越来越被认为是研究企业社会责 造和社会责任相提并论，从而形成了财务目标的二元结构。这 任问题的“最为密切相关”的理论武器，并且已牢牢地占据主 就让我们产生了一种错觉，即主流的企业财务理论似乎是考 导地位。但是，多元目标协调的难度大使得利益相关者理论的 虑了社会责任的。事实上，主流的企业财务理论仍然将社会责 可操作性难以保证，从而也使得利益相关者理论依然未能从 任看成是外生的，尚未真正将社会责任嵌入到企业财务理论 实践层面解决关于企业社会责任的矛盾和争议。 和方法体系之中。 二、企业社会责任认识分歧的原因 财务管理的核心内容是财务决策，综观国内外有关企业 学界之所以对企业社会责任存在争议，利益相关者理论 财务管理的文献，所采用的财务决策分析标准均是单一的价 虽然在理论上论证了企业应当履行社会责任，但依然未能从 值标准，而这个价值标准又是根据与股东利益有关、以净利润 实践层面彻底解决关于企业社会责任的矛盾和争议，笔者认 为基础计算确定的现金净流量折现而来，社会责任和社会成 为，其原因是未能在企业财务管理中嵌入社会责任。 本历来没有被纳入财务决策的标准体系。不仅如此，附加或强 企业财务管理在企业承担社会责任中有着不可或缺的作 加的社会责任还导致了财务目标与财务决策方法的脱节，造 用，这不仅是因为企业承担社会责任需要付出财务成本，更是 成目标与手段“两张皮”。在高校常用的财务教科书中，我们经 因为企业财务是企业各种利益关系的焦点