信贷断点与政府守夜 陵县企业还贷周转金案例.docVIP

信贷断点与政府守夜：陵县企业还贷周转金案例 刘吉运 曹黔然1 （中国人民银行德州市中心支行，山东 德州 253034） 摘 要：2008年以来，受全球金融危机影响，企业因资金周转困难无法如期归还贷款的现象增多。山东省德州市陵县政府发挥“守夜人”职能，由财政出资设立“企业还贷周转金”，有效弥补了信贷断点，确保了经济金融的稳定发展。本文以此为切入点，分析了信贷断点客观存在的原因和政府守夜的必然性、有效率和资金安全问题，并认为此类搭桥资金将长期存在，但应与市场化手段相辅相成。 关键词：信贷断点；政府守夜；搭桥资金 Abstract：Affected by the world financial crisis since 2008，enterprises suffer from it， and have no way to return loan on time because of difficulty in fund circulation，and their funds chain appears interrupted. The Ling county government，in DeZhou city，Shandong province，plays the role of “guardian”，and sets up “enterprises returning loan and circulation funds” patronized by government， which amends the breaking point of credit effectively and ensures the stable development of financial economy. On the basis of it， the text analyzes the objective reasons of appearance of breaking point of credit， and the necessity，efficiency and funds safety for “the guardian role”of government. We think that this kind of bridging funds will exist for good，and should be associated with the marketing methods. Key Words：credit breaking point，the guardian role of government，bridging funds 中图分类号：F830.5 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2009）04-0033-04 一、当前企业信贷断点困局 2008年以来，受全球金融危机影响，企业经营遭受较大冲击，部分企业因资金周转困难无法如期归还贷款的现象增多，资金链出现了断点。如何纾解企业资金链困局，将断点续接，成为当前各界关注的热点。 企业受金融危机影响，产品销售量下滑、回款难度增大，资金占用过多，自有资金匮乏，资金链紧张，存量流动资金贷款到期后无法按时归还；而银行又恪守“先还款，后放款”的原则，不发放“借新还旧”贷款，企业如果偿还贷款，可能导致资金链断裂，面临停产。其他未到期的银行贷款面临风险，如果不偿还贷款，贷款立即逾期成为不良，企业面临信用危机，银行就会大举追债。无论哪种方式，都会导致银企“双输”，合作陷入新困境。 信贷断点的存在，并不完全由金融危机引起，而是当前我国银行信贷管理模式的产物。银行在发放流动资金贷款时人为地给企业制定了一个所谓的“生产经营周期”，要求企业在生产经营周期结束时归还贷款，下一个周期开始再投放。但实际上，除了农副产品加工等少数行业在农产品收获时大量收购囤积原材料、然后逐步生产销售回笼资金外，大部分工业企业并不存在明显的周期。也就是说，其资金循环是连续的，不存在一个周期结束资金退出的情况。银行一般情况下在收回贷款后很快就会重新投放。之所以这样做，主要是为了测试企业的还款能力，也就是对企业进行资金抽出的“压力测试”。如果企业现金流——无论是生产经营产生的现金流还是其他融资渠道产生的现金流——能够保证按期归还贷款，表明企业通过测试，银行就可继续放款；反之，则表明企业出现问题，银行就会采取措施对贷款予以保全。 由此可以看出，针对大部分企业，流动资金贷款并不像信贷管理机制要求的那样可以根据周期退出，所以由于“先还后贷”机制设计的问题，银行对单个企业的资金供给存在潜在的断裂点，在当前金融危机背景下，企业资金进一步紧张，断点困局必然突显。 二、陵县财政“搭桥”融资有效纾解资金链困境 （一