产品结构开始调整多元化经营战略已经确定.pdfVIP

振华重工（600320 ） 2010 年 05 月 12 日 公司研究报告 造船行业 产 品 结 构 开 始 调 整 多元化经营战略已经确定 中性 评级 投资要点： 公司业务开始向多元化趋势发展，由几年前的仅有两种产品——集装 分析师 箱起重机、海上重型装备逐渐发展为集装箱起重机、海上重型装备、 田书华 散货机件、钢结构、船舶运输等五大相互关联、相互支撑的全新产业 ：tianshuhua@ 结构。 ：（8610 ）6656 8736 目前公司主要业务收入构成比例是：集装箱起重机 63.43% ，海上重 型装备 13.65%、散货机件 11.69%、钢结构 11.09%、船舶运输0.13%。 执业证书编号：S0130200010383 公司集装箱起重机业务基本上进入稳定发展期，未来发展空间有限； 海上重型装备业务是新业务，随着陆地石油资源的逐渐减少，海上采 市场数据 时间 2010.05.12 油业务逐步增多，海工业务发展空间很大。 收盘价 6.87 公司业务是与海洋运输业的发展基本上是一致的。目前海洋运输业处 52 周内高 32.80 52 周内低 5.28 于周期底部，我们认为海洋运输回暖估计在 2012 年之后，考虑到目 总市值(百万元) 30161.32 前国际贸易量是否快速增加还不很确定，需要进一步观察，这会直接 流通市值(百万元) 17502.00 影响海运业的发展，从而影响公司业务的发展。 总股本(百万股) 4390.29 A 股(百万股) 2768.33 一般来说，海运业在每年的二、三季度表现较好，在此期间公司股价 —已流通(百万股) 2547.60 可能会有一定的交易机会。 —限售股(百万股) 220.73 B 股(百万股) 1621.96 根据公司目前发展情况，结合与公司交流了解到的情况，我们预计未 相对于上证综指数表现图 来几年公司营业收入增长率分别为 2% 、12%、16%，销售毛利率分 别为 14%、15%、16%，未来三年公司每股收益分别为 0.237 元、0.375 元、0.548 元。 根据我们