欧元区东扩研究.pdfVIP

2004年5月1日，波兰、捷克、匈牙利、斯洛伐克、斯洛文尼亚、立陶宛、 拉脱维亚、爱沙尼亚、马耳他和塞浦路斯十个国家正式加入欧盟，欧盟实现了 其发展历程中的第五次扩大。这是欧盟发展史上最大规模的一次扩张，一下子 接纳了10个国家，此数量超过了欧盟历次扩大的总和，它使欧盟的成员国由 15个猛增到25个，人口由3.8亿增加到4.5亿，GDP经济总量达到92548亿欧 元，整体国内生产总值增加约5%。 从中期来看，欧盟的扩大必然会带来欧元区的扩大。根据入盟的协议，在 成为欧盟成员之后, 一旦达到《马约》规定的经济趋同标准，这些新成员国将 立刻加入欧洲经济货币联盟(EMU) ,并成为欧元区的正式成员。欧盟东扩随之带 来的将是欧元区的东扩。本文从加入欧元区的经济标准和法律标准两个角度， 分别比较了新入盟10国经济现状与标准之间的差距，进一步分析了共同货币政 策与财政政策的协调，以及欧元区东扩后在新成员国实施共同货币政策可能使 政策效果大打折扣。 第1章阐述了欧元的理论基础——最优货币区理论。欧元理论基础的核心 是20世纪60年代产生的最优货币区理论（Theory of Currency Areas，简称 OCA）。所谓最优货币区，是指采用单一货币或几种货币，联盟内部汇率永久固 定、对外统一浮动的经济区域。在这个区域，通过商品和服务的贸易以及要素 的流动，使多国经济紧密相连。如果各国之间的贸易和要素流动性很大，实行 固定汇率对各个成员国都最有益处。最优货币区理论回答了：符合什么条件的 国家加入货币联盟或货币区有助于实现宏观经济的内外均衡。最优货币区理论 为后来欧洲货币一体化理论的发展奠定了基础，为欧元的问世指明了方向。 第 2 章阐述了新成员国加入欧元区所需要满足的两个方面的标准，即加入 欧元区的经济标准和法律标准。经济标准即是最优货币区理论所要求的一般标 准，包括价格与工资弹性标准、要素市场融合标准、商品市场融合标准、金融 市场融合标准、宏观经济协调和政治融合以及生产多样化标准。法律标准则是 《马斯特里赫特条约》所规定的四条经济趋同标准，即：该国加入经济货币联 盟（EMU）前1年的通货膨胀率不高于欧盟内物价最稳定的3国平均通货膨胀率 1.5个百分点；该国公共财政赤字预算每年不超过国内生产总值的3%； 该国国 家总体债务率不超过国内生产总值的60%；成员国必须先参加欧洲货币体系的第 二阶段汇率机制( ERM - Ⅱ) 两年以上,并在2年内成员国货币兑欧元的中心汇 1 率不得贬值,且市场汇率维持在中心汇率±15%的范围内；该国长期利率不高于 欧盟内物价最稳定的3国平均利率水平2个百分点。 按照《马约》的要求，新 成员国必须同时满足以上四条经济趋同标准，才能引进单一货币，成为欧元区 的成员。经济和法律两个方面的标准为下文分析新成员国与加入欧元区标准之 间的差距埋下了伏笔。 第 3 章着重概括了欧盟第五次扩大中新入盟国家的经济现状，分别从经济 标准和法律标准两个角度出发，比较分析了新成员国与加入欧元区标准之间的 差距。新入盟10国全部属于发展中国家，其经济状况无法与现在的欧元区成员 国相提并论。大部分新成员国的经济结构主要偏重于农业，这种结构性的差距 是绝非在短时间内能够消除的。同时，新入盟国家劳动力和资本流动的程度也 无法达到最优货币区所要求的要素流动性标准。 从经济趋同标准来看，除汇率稳定外，欧盟新成员国的其余几项经济指标 均未达到《马约》所规定的要求，尤其是通货膨胀率指标和预算赤字指标。除 立陶宛之外，几乎所有的国家的通货膨胀率都明显高于欧元区的水平。在预算 赤字方面，2004年包括波兰、匈牙利、捷克等国在内的大部分国家都明显超过 3%的指标。随着大多数新成员国为推动经济发展而用于投资建设基础设施的财 政支出不断增加，财政赤字在 GDP 中所占的比例将不断攀高，这将加大新成员 国财政指标趋同的难度。 第 4 章分析了欧元区扩大后共同货币政策在新成员国实施的政策效果。在 这一章首先介绍了欧洲共同货币政策的制度框架和政策目标，阐述了共同货币 政策与各国分散的财政政策间的协调问题。在缺乏货币政策配合的前提下，各 国财政政策和共同货币政策之间将难以形成有效的政策搭配。财政政策的分散 将抵消单一货币政策所带来的资源配置效率的提高；此外，失去独立的货币政 策，单纯依靠财政政策来实现经济增长、扩大就业的经济目标，扩张