期货公司净资本体系研究.pdfVIP

摘 要 期货公司作为履行与最终用户进行期货合约交易的媒介，是期货市场风险 控制和风险管理重要的环节之一。提高期货公司抗风险能力，建立期货公司的 风险管理体系，对有效管理和规范运作期货公司，尤其是期货市场可持续快速 发展具有现实意义。 从各国的实践看，以净资本为核心的监管手段是目前英美等期货市场发展 成熟国家的通行做法，也是加强我国的期货公司监管的基本思路和方法，我国 的期货公司监管也随着期货业的发展而逐步的完善和加强。论文分析了我国在 期货业建立以净资本为核心的风险监管制度的发展、报表体系和存在问题，并 提出了一些建议。 在期货业的发展过程中，必须加强有效的监管，以控制风险，保护期货市 场，而净资本监管正是比较可行的监管手段。我国在制度和政策上一直进行探 索和推进。 我国的期货监管体系是在期货业发展混乱之后才逐渐建立起来，其发展历 经了从 1999 年《期货公司交易管理暂行条例》的制定到 2007 年“五位一体” 监管体系的形成的一系列进程。期货公司从事的期货经纪业务具有相当高的风 险性，期货公司本身的财务安全，不仅关系到公司的经营状况，更关系到众多 期货投资者的资金安全和整个资本市场的安全与稳定。因此，加强期货公司的 监管是期货市场健康发展的基础。对期货业而言，监管应遵循信息披露原则、 规范发展的原则、安全性的原则、稳定性原则、加强合作的原则。 净资本监管是金融业监管常用的理念，特别是银行业结合巴塞尔协议形成 了监管体系。对期货业监管比较成熟的是美国、英国和香港等国家或地区的净 资本监管制度分析比较，同时也分析了我国期货公司监管的演进历程。我国的 期货业监管 1999 年前只对注册资本、保证金、净资产有简单的规定。2000 年， 统一了期货公司的会计制度，对于相同的期货业务，解决了不同公司的账务处 理和会计报表不同的状况，为期货公司的净资本监管打下了基础。2004 年设计 并完成了净资本监管的报表体系，2007 年，进一步将风险监管指标具体和法律 化，逐步形成了五位一体的监管体系，使期货公司的净资本监管体系开始有了 1 法律和财务基础。 分析和评价我国期货公司净资本监管报表体系，可以看出，期货公司净资 本监管报表体系是净资本监管制度的核心，我国从 2004 年开始在期货业推行净 资本监管报表，随着新会计准则的实施，于 2007 年的 7 月对该报表体系进行了 修订，该次修订，体现了我国期货公司净资本监管的一些变化。期货公司在期 货市场上面临的风险主要包括信用风险、市场风险和操作风险，涉及的风险环 节主要为决策环节、开户环节、资金环节、交易环节、结算环节、信息服务环 节、管理环节。期货公司净资本监管报表就是针对这些风险和环节涉及的，但 是由于市场情况的复杂、多样，也使该监管报表可能出现一些不能反映真实风 险的情况，主要表现在：一是监管报表依据的主要是公司资产负债表，这样就 会给企业留下从报表操纵利润的空间，利用资产负债表操纵利润，从而扭曲监 管的指标信息，达不到监管的目的。二是扣减指标的设定不尽科学。监管报表 中净资本的计算取决于各项资产的扣除指标， 2007 年的报表模板相对于 2004 年的报表模板，对一些指标的扣减比例作了修订，但是，扣减比例的设定仍然 不尽科学。通过对某些科目扣减的分析可以看到，通过指标扣减以达到核算期 货公司抵抗风险能力的理念与期货公司实际抵抗风险的能力有些偏颇。三是净 资本监管报表预警指标设计不合理，这些设计会影响期货公司的财务计划，在 期货公司决策的过程中谨慎和收益往往很难兼得。 虽然净资本的监管是国际上通行的做法，但完善以净资本为核心的风险监 管体系还有很长的一段路要走。净资本为核心的风险监管已经成为各国监管金 融类企业的通行做法，对期货公司的监管也概莫能外。应该说，通过这些年的 努力，并借鉴国外对银行、证券、保险、期货等金融机构净资本监管的成熟做 法，我国监管机构已经在期货行业建立了一套行之有效的净资本监管体系。但 是，由于公司规模、资产状况的不同，以及期货产品的不断推陈出新，期货公 司的净资本监管也必须实时、有针对性的进行调整，从而使净资本能够真实反 映期货公司的风险程度，及时控制风险。完善我国期货公司以净资本为核心的 风险监管体系，需要我们在下述方面不断的改进和努力。 一