成长期创业企业价值评估方法探讨-以河南汉威电子股份有限公司为例.pdf

目 录 0 引言 1 0.1 研究背景和意义 1 0.1.1 研究背景 1 0.1.2 研究意义 1 0.2 国内外文献综述3 0.2.1 国外文献综述3 0.2.2 国内文献综述4 0.2.3 文献述评6 0.3 研究思路与方法6 0.3.1 研究思路6 0.3.2 研究方法7 0.4 论文基本框架7 1 创业企业价值评估理论概述 9 1.1 概念界定9 1.1.1 创业企业9 1.1.2 企业价值评估 10 1.2 创业企业价值的内涵及形成 10 1.2.1 创业企业价值的内涵 10 1.2.2 创业企业价值的形成 12 1.3 创业企业价值评估方法及其适用性 13 1.3.1 现金流量折现法（DCF 法） 13 1.3.2 成本法 14 1.3.3 市场法 15 1.3.4 期权估价法 16 2 成长期创业企业价值评估方法的建立 17 2.1 成长期创业企业价值评估特征分析 17 2.1.1 整体性强 17 2.1.2 具有综合性 17 2.1.3 具有阶段性 17 2.1.4 企业价值变化大 18 2.1.5 无形资产比重较大 18 2.2 成长期创业企业价值评估中实物期权思维的引入 18 I 2.2.1 实物期权的内涵及其特点 19 2.2.2 成长期创业企业的实物期权定价思维20 2.3 基于实物期权法与DCF 法的成长期创业企业价值评估方法21 2.3.1 成长期创业企业价值分解21 2.3.2 实际资产价值评估模型22 2.3.3 潜在投资收益价值评估模型24 3 成长期创业企业价值评估方法的应用：以汉威电子为例 25 3.1 河南汉威电子股份有限公司的发展概况25 3.1.1 公司背景分析25 3.1.2 公司价值构成分析26 3.2 河南汉威电子股份有限公司的价值评估步骤26 3.2.1 汉威电子公司现有资产价值评估26 3.2.2 汉威电子公司潜在机会价值评估32 3.2.3 汉威电子公司的整体价值评估39 4 成长期创业企业价值评估方法的应用评价 40 4.1 估值结果的有效性与尚存在的问题40 4.1.1 估价结果的有效性40 4.1.2 评估中尚存在的问题40 4.2 成长期创业企业价值评估方法应用经验总结41 4.2.1 基于价值构成进行评估41 4.2.2 实物期权方法要与其他方法相结合42 结束语 44 参考文献 45 致 谢 48 II Contents 0 Preface ·························································································································1 0.1The bac