中国基金业的趋势与挑战.pdfVIP

Highlights 本刊专辑 年会议题一：2010年宏观经济形势及基金行业发展 中国基金业的趋势与挑战 ■ 嘉实基金管理公司总经理　赵学军 中 国 的 基 个： 一是社会理财观念的转变。中国过去三十 金业，无论是从 年，社会财富积累已经相当大，目前中国的GDP 投资的业绩，还 在全球的占比达到8.3 1% ，已成为仅次于美国和日 是从行业的市场 本的第三大经济体。如果向前展望，中国有望超 份额和规模，甚 过日本和美国，成为第一大经济体。这样一个 至成本应该说都 财富增长的因素，必将给资产管理提供一个良 是高度透明的行 好的发展机遇。同时我们可以看到，在过去的 业，所以我今天并不想就有关的数据做分析，而 三十年，人们从被动的储蓄转变成主动去买股 是围绕着行业发展当中最重要的趋势和因素，做 票，从投机性的获取一次性收益到投资方式的 一点我认知方面的分享。 形成，以及在未来形成更全面的家庭理财的观 基金行业有四个方面非常重要的趋势。第一 念，这些变化必将为基金业的增长提供良好的 个趋势是这个行业在规模上将保持持续和较快的 发展空间。 增长态势。图1是Z-Ben 公司做的行业预测，如果 驱动行业发展的第二个因素，是金融体系的 展望到20 13年，行业有望在现在管理规模的基础 变革。直接融资方面，在全球，直接融资是企业 上再翻一番。它的增长率大概会保持在百分之20% 融资最主要的方面，占到企业融资的大概60%以 以上的水平。 上的规模，而在我们国家，直接融资的比例仅仅 图1 公募基金规模增长贡献 保持在15% －20% 。在2009年整个经济刺激以后， （单位：万亿人民币） 直接融资的比例其实是下降的，其结果是企业的 负债率和银行的杠杆率变得更高，这将会使经济 在持续发展当中面临挑战，所以迅速发展直接投 资，必将为基金的所投资的市场和投资的机会带 来广泛的发展前景。 E E E E 同时，中国证券市场的发展，也为基金业未 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 来的发展奠定了基础。中国股票市场发展迅速， 数据来源：Z-Ben Advisor 。 驱动行业持续成长的关键性因素主要有三 截至目前，整个市值达到了近30万亿的规模，上