关联担保中的利益输送问题探讨—以ST海星为例.pdfVIP

目 录 0 引言1 0.1 研究背景和意义1 0.1.1 研究背景1 0.1.2 研究意义2 0.2 文献综述2 0.2.1 国外研究综述2 0.2.2 国内研究综述4 0.2.3 文献述评6 0.3 研究范围与方法7 0.4 本文的研究框架7 1 关联担保与利益输送的理论基础分析9 1.1 关联担保的内涵与表现形式9 1.1.1 关联担保的内涵9 1.1.2 关联担保的形式10 1.1.3 我国上市公司关联担保的现状13 1.2 利益输送的方式及后果15 1.2.1 利益输送的内涵15 1.2.2 利益输送的方式16 1.2.3 利益输送的后果17 1.3 关联担保与利益输送的相关理论18 1.3.1 信息优势理论18 1.3.2 委托代理理论18 1.3.3 交易成本理论19 1.3.4 “掏空”理论19 2ST海星的案例介绍20 2.1 ST海星的基本情况20 2.2 ST海星关联担保的形成过程21 2.3 ST海星对外巨额担保的动机分析25 2.3.1 直接动机：信贷融资需要25 2.3.2 间接动机：大股东利益输送的需要26 3ST海星关联担保的利益输送分析28 I 3.1 关联担保下利益输送的原因分析28 3.1.1 “削足适履”的上市模式28 3.1.2 “ ” 28 一股独大 的股权结构 3.1.3 公司治理结构层面的问题29 3.1.4 外部监管不完善30 3.1.5 失衡的金融生态环境30 3.2 海星科技进行利益输送的具体形式31 3.2.1 承担被担保方违约的连带责任31 3.2.2 大股东大量占用资金32 3.2.3 费用的转嫁33 3.2.4 相关资产的购买及置换34 3.3 关联担保下利益输送产生的经济后果34 3.3.1 公司利润和股东回报的“双低”34 3.3.2 中小投资者利益受到严重侵害37 3.3.3 公司价值受到严重损害37 4 主要研究结论和政策建议40 4.1 本文的研究结论40 4.2 政策建议40 4.2.1 完善相关政策法规，加大处罚力度41 4.2.2 调整股权结构，加大对中小投资者的保护力度41 4.2.3 加强对上市公司的监管，强化信息披露的客观性和及时性42 4.2.4 建立健全完善的内部控制体系，严格审查关联担保43 4.3 本文研究存在的不足及未来展望44 参考文献45 后 记48 II Contents Contents CCoonntteennttss 0Introduction 0Introduction 00IInnttrroodduuccttiioonn1 0.1Background andMeaningoftheStudy1 0.1.1Background1 0.1.2Meaningso