银行并购中的政府行为.pdfVIP

签名：朱喜坤 导师签名：陈享光 日期：2006.5.21 摘 要 金融领域内日趋激烈的竞争，不可避免地导致银行间的并购。国外银行业并 购屡见不鲜，在我国，银行业并购还是近几年出现的现象。国外发达国家银行并 购大都是市场型的产权交易，行政干预色彩较弱；而在我国，由于特色国情，政 府在有限的几次银行并购中发挥着至关重要的作用。从已有的针对银行并购的研 究来看，国内外学者大多是从银行角度出发，分析银行并购及其相关问题，在银 行并购的动因、绩效、外部性以及具体操作等方面形成较多理论成果，而对并购 中政府行为方面的研究则鲜有系统论述。本文以银行并购中的政府行为为研究对 象，试图从理论和实践的结合上说明银行并购中政府扮演的角色和政府干预的微 观机理以及政策选择。 本文着重说明的问题和观点是： 1、从市场失灵、银行产业特殊性、体制要求及国家特殊发展阶段四个方面 论述我国政府介入银行并购活动的必要性。 2 、引入多目标博弈，成功地归纳出六个行为目标，以解释政府介入银行并 购活动的出发点。引入寻租理论，着重分析了政府创租行为造成的社会福利损失。 3、把多目标博弈理论用于我国已发生的四起银行并购案例中，通过对案例 的分析和总结，指出中国当前银行并购活动中政府行为存在的问题。 4 、根据我国当前银行并购活动中政府行为存在的问题，借鉴美、英、日等 国的成功经验，提出政府应转换角色，并提供包括市场化主体的培育、相关市场 的发育和完善社会保障体系在内的其他政策建议。 本文的结构安排如下： 第一章，介绍选题背景和意义，并对研究对象的概念加以界定。在此基础上 综述国内外相关研究现状。 第二章在指出政府干预银行并购的必然性后，总结了政府对银行并购活动干 预的方式，最后探讨政府干预银行并购活动的多目标博弈。 首先，现阶段，银行业市场失灵的存在及银行业的特殊性要求政府干预银行 并购；从我国的现实来看，我国转轨时期的特殊体制及我国所处的特殊发展阶段 3 也内在要求我国政府干预我国境内的银行并购活动。 其次，政府干预银行并购通常有以下方式：①监管、审批制度；②通过权力、 授权和一般责任的统一框架干预银行的并购行为；③政府指令和银行主管部门指 令；④“拉郎配”。 第三，从目标上来考虑政府介入银行并购这一现象，我们可以发现，银行并 购活动中的政府目标是个多元函数。用T 表示银行并购中政府行为目标的综合 c 值。 T = f (T , T , T , T , T , T ) c S e1 e2 e3 g o 其中，T 表示社会目标：维护和增进社会公众福利；T 表示经济目标 1：维 S e1 护金融安全，确保市场有序竞争，降低经济运行风险；Te2表示经济目标2：贯彻 产业政策，调整和优化金融市场结构；T 表示经济目标3：促进银行并购双方的 e3 微观利益；T 表示政治目标：政府机构自身利益，如政府“创租”；T表示其它目 g o 标。在统一的社会体系中，政府行为各子目标之间都有一定的相关性。但不可否 认的是政府行为各子目标又是独立存在的，各目标之间具有一定的对立性，各目 标同时执行过程中会有相互抵触及效果抵减的情况。政府在银行并购中的行为过 程，也即政府各子目标的博弈过程。银行并购中政府行为的多目标博弈均衡是其 各子目标博弈的结果。理论上，博弈结果是各子目标之间的均衡，然而在现实中 不可能实现。一般的，政府行为各子目标的博弈结果视具体情况而定，通常是侧 重于其中某一目标并兼顾另一（或多个）目标。特殊情况下，政府的多目标取向 可能会被单目标取向所替代。 特别的，在政府治理和监管制度存在缺陷的国家，政府通过