五粮液资产负债表分析报告.pptVIP

工作报告 10月16日：收购股权事件 本次股权划转前，收购人宜宾市国资公司直接持有五粮液股份公司 1,366,548,020 股股份，占五粮液股份公司总股本约 36%。本次股权划转完成后， 宜宾市国资公司在前述直接控制上市公司情形的基础上，进一步通过五粮液集团 公司间接控制五粮液股份公司 761,823,343 股股份，占五粮液股份公司总股本约 20.07%。本次收购完成后，宜宾市国资公司直接、间接合计控制五粮液股份公 司 2,128,371,363 股，占总股本比例为 56.07%，仍为五粮液股份公司的控股股 东，宜宾市国资委仍为五粮液股份公司的实际控制人。 相关比率分析 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率 产权比率 股东权益比率 五粮液2007年~2011年相关比率 流动比率 速动比率 现金比率 资产负债率 产权比率 股东权益比率 偿债能力 1.从短期偿债能力看，2007年-2011年，公司的流动比率，速动比率和现金比率都处于一个比较稳定的状态，反映了公司的流动资金充足，整个短期偿债能力是比较强的。不过也应该看到的是流动比率和速动比率并不是越高就越好，高的比率也有可能说明公司的出现资金闲置问题。 2.从长期偿债能力看，五年公司的资产负债率都在50%以下，到2008年的时候达到最低的15%，在行业中处于较低的水平，说明公司的债务负担较轻，有较强的长期偿债能力，不存在财务风险，但同时公司应该再加强资金周转的同时，适当扩大负债规模，进一步优化资本结构。 公司资产初步评价 首先，商标作为一个企业的无形资产，是企业的象征，“2012中国最具价值品牌”百强排行榜中，五粮液品牌价值再创新高，以659.19亿元蝉联百强榜第三名，连续18年稳居该榜单食品行业第一。 其次，07-11年，资产负债表中几个重要项目的变化呈上升趋势，说明了近几年来五粮液的偿债能力，变现能力，经营状况都发展的比较好。 第三，由于国家政策的倾斜，白酒行业一直被视为‘黄金’行业，五粮液又是唯一一个出口免税的白酒品牌，发展全球战略的优势凸显。 最后，股东权益保持稳定，使得更多的人愿意继续持有。但是由于近日“酒鬼酒”事件，白酒股票持续下跌，五粮液也出现了近年来的大跌落，对于白酒行业整体，短期看，白酒股可能会承受压力，长期看，在经济处于高速增长阶段，商务消费增多，白酒行业具有可持续成长性 ，五粮液作为领头羊，自然也不会有太大的影响。 针对近期热议话题：五粮液涉及偷税漏税和关联交易内部问题被证监会调查一事，我们查阅相关资料，认为五粮液在公司管理方面存在很多不足，管理必须跟得上时代的步伐，与时俱进，才不至于被新时代淘汰。 工作报告 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 负债和股东权益合计 83.19% 84.88% 69.93% 64.05% 63.53% 股东权益合计 26.07% 34.42% 34.57% 36.94% 40.65% 未分配利润 15.59% 14.71% 11.12% 9.62% 9.13% 盈余公积 8.24% 7.06% 4.57% 3.32% 2.58% 资本公积 32.80% 28.13% 18.21% 13.24% 10.29% 实收资本 2007 2008 2009 2010 2011 项目 工作报告 工作报告 由上图可知，盈余公积比例呈下滑趋势，从2007年的15.93%降至2011年的9.13%，表明以前年度利润少导致计提盈余公积少，而未来可以用来弥补亏损的金额或转增资本的金额也就相对在减少，企业应该调整一些决策； 资本公积是股东多投入的资本，其比例也在呈现下滑趋势，说明股东的出资能力弱； 未分配利润从2007年26.07%增至2011年的40.65%，比例在逐年增加 说明公司的现金流可能存在问题，企业应该及时做出一些调整型的计划使企业更好的发展。 工作报告 趋势分析之环比分析 工作报告 工作报告 工作报告 由图表可知，2008-2011年 的资产、负债和所有者权益 都是增加的。资产增加，会 使企业规模扩大。但是2009 -2011年负债的增长率大于所 有者权益增长率，说明近几 年企业的扩大大部分是由负 债支撑的。 工作报告 09年的无形资产增长率达 到405.89%，使非流动资 产大幅增长。09-11年的 应收款项大幅增长，是流 动资产增长的主要原因。 工作报告 流动资产分析 流动资产合计 流动资产分为货币性资 产、交易性金融资产、 信用资产（应收帐款、 应收票据、其他应收款 等）和存货资产。 单位：元 工作报告 货币性资产增加大于流动 资产增加，说明企业应付 市场变化的能力将增强， 支付能力增强。09年资产 的增长主要是由于交易性 资产和信用资产的大幅增 加