中金公司-钢管行业深度研究：沙里淘金 掘金油气、电力用管.pdfVIP

... 首次覆盖 证券研究报告 2012 年 2 月 15 日 钢铁 研究部 罗炜 丁玥 分析员， SAC 执业证书编号： 分析员，SAC 执业证书编号： 沙里淘金——掘金油气、电力用管 S0080511090001 S0080511080001 luowei@ dingyue@ 钢管行业深度研究 投资亮点： 油气输送管需求进入上升周期，油气管道建设投资的周期性波动是油气用管盈利波动的最核心因素。油气输送管的供 给因资质要求形成壁垒，因此供给相对集中，需求上行周期为公司带来业绩提升。 ► “十二五”期间，油气管网建设增长潜力巨大，2012 年主干线项目将陆续启动。中石油规划 5 年内增长 5.4 万公 里，到