行业研究有色金属.pdfVIP

究 研 业 行 有色金属 有色金属 告 报 度 深 施卫平 金属分析师 淡化价格影响 注重内生增长 8621 ×61022 shiwp@ 以中国为代表的新兴国家的工业化进程是未来对 行业评级 看好 中性看淡 （维持） 有色金属的最大的需求。其需求总量将较上个世 国家/地区 中国/A 股 纪欧美日等发达国家工业化现代化进程所消耗的 行业 有色金属 进数量呈数量级的增长。由于有色金属的地质属 报告日期 2007 年 5 月 29 日 性，使其供应呈现相对刚性，因此，在这样一个 行业表现 时期，有色金属价格将处于一个高的价格区间， 并有创新高的可能。 有色金属 沪深300 尽管来自中国的需求将保持旺盛，但由于种种原 6038 5538 因，如跨市套利等因素，部分有色金属，尤其是 5038 4538 大品种的金属将可能在中国出现阶段性平衡，甚 4038 至过剩。因此，短期内金属价格将出现修正。 3538 3038 对未来有色金属行业的投资机会，我们认为应从 2538 2038 企业自身的增长潜力去考量，我们提出“抓两头、 1538 放中间”的概念，即 1、投资有上游矿产资源扩张 06-05 06-07 06-09 06-11 07-01 07-03 潜力的公司，如云南铜业、山东黄金等。2、投资 能生产高附加值产品，并且该部分产品比例不断