2011证券从业资格考试《证券市场基础知识》 串讲讲义-第4章（修订）.docVIP

第四章　证券投资基金 第一节　证券投资基金概述 一、证券投资基金 （一）证券投资基金的产生与发展 证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 各国对证券投资基金的称谓不尽相同，如美国称“共同基金”，英国和我国香港地区称“单位信托基金”，日本和我国台湾地区则称“证券投资信托基金”等。 基金起源于英国,英国1868年由政府出面组建了海外和殖民地政府信托组织，公开向社会发售受益凭证。 基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱。 （二）我国证券投资基金业发展概况 1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；l998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。 *** 2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施。以法律形式确认了证券投资基金在资本市场及社会主义市场经济中的地位和作用，成为中国证券投资基金业发展史上的一个重要里程碑。 呈现出下列特点： 1．基金规模快速增长，开放式基金逐渐成为基金设立的主流形式。 2．基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化。 3．中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。 （三）证券投资基金的特点 1．集合投资。基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小。 2．分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。 3．专业理财。将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能。 （四）证券投资基金的作用 第一，拓宽了中小投资者的投资渠道； 在美国，有50%左右的家庭投资于基金，基金占所有家庭资产的40%左右。因此可以说，基金已进人了寻常百姓家，成为大众化的投资工具。 第二，有利于证券市场的稳定与发展； （五）证券投资基金与股票、债券的区别 表4—6 证券投资基金与股票、债券的区别 比较项目 证券投资基金 股票 债券 反映的经济关系不同 信托关系 所有权关系 债权债务关系 所筹资金的投向不同 间接投资工具，主要投向有价证券 直接投资工具，资金主要投向实业 直接投资工具，资金主要投向实业 风险水平不同 基金主要投资于有价证券，投资选择相当灵活，收益高于债券，风险可以低于股票 股票的收益直接取决于发行公司的经济效益，不确定性强，风险最大 债券的收益取决于债券利率，风险最小 二、证券投资基金的分类 （一）按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。 契约型基金又称为单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 契约型基金是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金契约来规范三方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作；基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。 公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为基金公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 1．公司型基金的特点： （1）基金的设立程序类似于一般的股份公司，基金本身为独立法人机构。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理公司来经营、管理基金资产。 （2）基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。基金资产归公司所有。 2．契约型基金与公司型基金的区别： （1）资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人资本。 （2）投资者的地位不同。契约型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人，即享有基金的受益权。公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。 （3）基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金依据基金公司章程营运基金。 目前我国的基金全部是契约性***基金。 例4-2（2010年3月单选题）认购公司型基金的投资人是基金公司的（ ）。 A．股东 B．管理人C．委托人 D．债权人 【参考答案】A A．投资者的身