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[table_main] 行业报告 证券研究报告 2011 年10 月13 日 行业报告 [table_research] 汽车整车 证券分析师： 王炎学 执业编号： S0360209120018 小微企业扶持政策带来汽车企业客户 经营环境边际改善 联系人： 王绪丽 Tel ： 010 Email ： wangxuli@ 行业事件 行业评级 行业评级： 推荐 国务院总理温家宝12 日主持召开国务院常务会议，会议确定了支持小型和微型 评级变动： 维持 企业发展的九大金融、财税政策措施。 推荐公司及评级 投资要点 公司名称及代码 评级 广汽长丰(600991) 强烈推荐 1、我们认为，从金融、税收两个方面支持小型微型企业的九大政策充分显示出 江淮汽车(600418) 强烈推荐 国家对小型微型企业健康发展的支持力度，也是信贷紧缩开始有所转向的表现， 有利于小型微型企业的健康发展。对汽车行业来说，该政策将有利于小型微型 长城汽车(601633) 强烈推荐 企业的购车需求的回升，对市场定位于中小企业客户的整车企业构成利好，受 上海汽车(600104) 强烈推荐 益最大的上市公司是江淮汽车、江铃汽车。 悦达投资(600805) 强烈推荐 2、江淮汽车和江铃汽车 MPV、轻客、轻卡等车型主要面向中小企业和个体老 威孚高科（000581） 强烈推荐 板等客户，市场需求受宏观经济和信贷政策影响较大。11 年以来宏观经济增速 行业表现对比图(近12 个月) 回落和信贷紧缩等宏观市场环境导致市场需求疲软，销量增速下滑，企业业绩 2010-10-13～2011-10-13 低于预期。金融、财税政策的实施将促进公司市场需求回暖，对公司业绩构成 7% 支撑，政策放松和近期原材料价格增速放缓有利于公司业绩拐点出现。 -2%