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中国居民消费函数的理论与验证 余永定　李　军 本文认为 , 西方的传统消费理论无法说明中国消费者的行为特征。中国居民消费行为有两个 重要特点 , 一是居民的消费支出安排具有显著的阶段性 , 二是在其生命的不同阶段一般都存在一 个特定的支出高峰以及一个相应的储蓄目标。文章根据上述特点 , 运用以选择理论为基础的分析 方法来研究中国居民的消费行为 , 从而推导出一套符合中国国情的宏观消费函数 , 并根据实际统 计数据作了检验 , 证实它能较好解释目前中国经济中的有关现象。 关键词 　消费函数 　消费行为 　选择理论 作者余永定 , 1948 年生 , 经济学博士 , 中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、研究员; 李军 , 1963 年生 , 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副研究员。 消费函数不论是在经济学理论还是在经济政策实践中都具有重要意义。近 20 年来中外学者 运用现代经济学理论对中国消费函数进行了大量研究。概括起来讲 , 这些研究可分为两类 : 经 验归纳和理论演绎。大多数中国学者倾向于采用经验归纳法 , 根据经验试验性地给出决定消费 需求的有关变量 , 然后运用计量经济学方法计算出消费函数的各解释变量的系数 , 并对回归结 果进行统计检验 , 根据检验结果 , 增加一些变量或减去一些变量 , 直至得到令人满意的结果为 止。主要采用理论演绎法的学者则试图从某种理论框架出发 , 并把中国的制度性特点考虑进去 , 从而推导出相应的结果 , 最后再对这些结果进行统计检验。采取演绎研究法的学者所依据的理 论框架最多见的是西方经济学中的生命周期与永久收入假说。 一、生命周期与永久收入假说和中国消费者的行为特征 生命周期理论与永久收入假说认为 , 尽管居民的收入水平具有较大的变动性 (逐渐增加或 ) 经常波动 , 一个典型居民总是试图使其整个一生的消费处于平稳状态 , 因而 , 居民是根据他所 预期的今后一生中的收入而不是根据他的现实收入来决定其消费需求的。虽然生命周期理论与 永久收入假说不尽相同 , 但它们的基本思想是相同的。图 1 给出了生命周期理论的基本思想 ( ) 见下页 。图 1 表明 , 典型居民试图在其整个一生中都使消费水平保持在常数 C 上。为达到这 个目的 , 当他工作时 , 其收入 Y 中的一部分将用于储蓄 , 直到资产达到最大值 Wmax 。在时间 R 以后, 居民退休因而不再得到工资收入。此后 , 居民开始花费储蓄以保证消费水平仍在 C 的水 平上。 生命周期理论与永久收入假说在西方经济中得到了较好的验证。然而 , 在资本市场极其不 1·23 · © 1994-2007 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 中国社会科学 　2000 年第 1 期 图 1 生命周期理论 ( Dornbusch and Fischer , 1993) 　 完善、几乎不存在消费信贷的中国经济中 , 无论是生命周期理论还是永久收入假说都难以被应 用于分析中国居民的消费行为。例如 , 按照生命周期与永久收入假说 , 消费者将尽量熨平一生 中的消费波动, 在收入低时负债 , 在收入高