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渐进式金融市场化对我国银行体系稳定性影响的研究 摘 要 20世纪末，在新兴市场化国家发生的金融危机逐渐增多，与发达国家银行相比，发展 中国家金融体系在金融自由化过程中所面对的经济环境的不确定性更加需要其能够稳定 发展。因此，学术界开始关注发展中国家在金融自由化过程中的金融稳定问题。大多数发 展中国家是以银行为金融中介主体的，这样在发展中国家银行体系的不稳定就等同于金融 体系不稳定。如何在发展中国家金融市场化过程中实现银行体系的稳定也就成为国内外经 济学者关注的热点之一。我国所采取的是一种渐进式的金融市场化改革方式，在这个改革 过程中我国银行体系的稳定所面对的冲击处在不断变化中。因此，对我国银行体系在渐进 式金融市场化下的稳定性进行分析具有现实意义和理论意义。 本文通过对国内外关于银行体系稳定研究的大量文献进行梳理中发现，目前对发展中 国家银行体系稳定的研究可以置于金融市场化这个宏观背景下。本文认为从金融市场化的 角度看，发展中国家的利率市场化、资本流动自由化、汇率制度变革和金融市场准入自由 化等改革措施对发展中国家银行体系的稳定将产生重要影响。文章首先从理论上分析了金 融市场化改革的这几个方面给发展中国家银行体系稳定带来的冲击；随后对东亚和拉美发 展中国家在金融自由化改革过程中所遭遇的银行危机进行了经验分析，再比较二者区别和 联系的基础上验证和加深了对前文理论分析的认识；在理论分析和经验分析之后，本文针 对我国所特有的渐进式金融市场化过程，分析了在我国金融抑制时我国银行体系所积累的 风险和渐进式金融市场化过程中我国银行体系稳定所面对的新的风险冲击。接下来，本文 实证分析了金融市场化对我国银行体系稳定的影响。分别构建了我国的银行体系稳定指数 和我国的金融市场化指数，并对二者进行了协整分析。在得出初步结论的基础上，又构建 了我国的利率市场化指数和市场准入自由化指数并分别与我国的银行体系稳定指数进行 了协整分析。最后，本文对如何保持我国银行体系的稳定提出了相关政策建议。政策建议 由稳步推进我国金融自由化改革、完善我国的金融安全网、深化我国银行业改革、加快我 国资本市场发展四个方面构成。 关键词：银行体系稳定；金融市场化；金融抑制；银行体系稳定指数；金融市场化指数 I 渐进式金融市场化对我国银行体系稳定性影响的研究 ABSTRACT At the end of the 20th century, the times of the financial crisis in emerging market countries become more and more. Compared with the developed countries, the financial system in the developing countries should be stability because it facing the uncertainty economic environment. So, the financial stability in the developing countries under the process of financial liberalization is concerned with the academia. In most developing countries, the banking sector is the main body of the financial intermediaries, so that the banking crisis is equal to the financial crisis in developing countries. How to keep the banking sector stability in a developing country under the process of financial liberalization becomes th