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中国地方政府性债务风险、成因与治理路径 尹世芬 罗志恒 内容提要 1994年分税制改革以来，地方政府在财政收入中占比下降，支出上升，不完善的转移支付制度并未 缓解地方政府的压力，财政资金并不能满足需求。 《预算法》规定地方政府不能举债，因而成立地方融资平台举债 就成为 “制度创新”。本文针对地方政府性债务可能引发 的财政风险、金融和经济风险进行分析，从经济发展和资 金来源分析地方政府性债务的成因，最后从短期和中长期提出可能的治理路径。 关键词 地方政府性债务 分税制 预算软约束 治理路径 中图分类号：F812．7 文献标识码：A 文章编号：1000—7636(2013)05—0119—05 一 、 问题的提出 2008年，世界性金融危机爆发 ，中国外需急剧下降、内需短期内难以扩大。为应对国内经济下滑趋势，中央政 府决定实施4万亿元的投资计划，以投资的增长保证国内生产总值总量的稳定和增长。地方政府迅速跟进投资， 纷纷成立融资平台筹集资金。地方政府性债务激增。本文立足于中国经济转型与增长的背景 ，分析地方政府性 债务问题可能引致的财政、金融、