上市公司股权结构与公司绩效关系分析——以巨潮民营样本为例.pdfVIP

第 1O卷 第 5期 大连海事大学学报 (社会科学版) VoI．10。No．5 2011年 10月 JournalofDalianMaritimeUniversity(SocialSciencesEdition) OCt．2011 文章编号 ：1671．7041(2011)05—0024—04 上市公司股权结构与公司绩效关系分析 — — 以巨潮民营样本为例 刘际陆，汪军军 (台州学院 会计系，浙江 台州 318000) 摘要：以2007--2009年 174家 巨潮民营样本公司为研究对 量，成为推动 国民经济增长的主要动力。随着 民营 象，研究股权结构与公司绩效之间的关系。研究发现：民营 经济的快速发展，大批民营企业进入证券市场，已成 上市公司股权结构是内生的，第一大股东持股 比例对公司绩 为证券市场的一个重要组成部分，在一定程度上代 效的影响不显著，但公司绩效反过来会显著影响第一大股东 表了我国民营经济的发展。因此，专门研究民营上 持股 比例。股权制衡度在 OLS下与公司绩效显著正相关， 市公司股权结构和公司绩效，比笼统研究所有上市 但考虑 内生后，相关性不显著，反过来公司绩效与股权制衡 公司的股权结构和公司绩效更具有 “普遍意义”。这 度显著性正相关。 不仅有助于调整与优化民营上市公司股权结构，完 关键词：民营上市公司；股权结构；公司绩效；股权集中度；股 善公司治理结构，促进企业管理水平 以及经营绩效 权制衡 的提高 ，也有助于我国股份制改造 的深化以及证券 中图分类号：F275 文献标志码 ：A 市场与资本市场的不断完善，从而制定出一套符合 Analysisonrelationshipbetween share—ownership 我国民营上市公司发展的理论体系，还有助于促进 structureandcorporateperformance 民营上市公司在 “国退 民进”中更好地参与国有企业 — — takingJuchaoprivatesampleasanexample 并购，优化资源配置，保证我国当前经济改革的顺利 LIU Jilu，WANGJunjun 进行。 (AccountingDept．，TaizhouUniv．，Taizhou318000，China) 一 、 文献回顾 Abstract：Selecting174privatelistedcompaniesoftheJuchao 股权结构和公司绩效的研究由Berle和Means IndexinShanghaiandShenzhenStockExchangefrom 2007tO (1932)首开先河，他们在 《现代公司与私人财产》中 2009astheresearchsamples，thepaperanalyzedtherelation． 研究了股权结构和公司绩效之间的关系，发现股权 shipbetween share—ownership structureand corporateper[or- 越分散，公司绩效越差。股权结构分散，单个股东没