14 第四篇 ch14 企业重组.pptVIP

扩大市场份额（纵向并购） 美国在线与时代华纳合并案：AoL92年上市，98年以42.8亿收购网景，99用户2000万。时代89年140亿收购华纳，成为报刊（《时代》《人物》《财富》《娱乐周刊》）、影视（CNN、卡通台、华纳兄弟电影公司）、娱乐（唱片公司）巨头。合并后以网络为平台，成为大媒体。2000年1月10日合并，交易额达1840亿美元。AoL拥有55%的股权，时代华纳拥有45%的股权。AoL的史蒂夫·凯恩任董事长，时代华纳的杰拉尔德·拉文任CEO。 企业并购的目的 2.买壳上市进入新领域（吉诺尔债务重组案） 由于家电竞争激烈和决策失误，吉诺尔97、98连亏，98年底每股净资产为0.378元，公司股票被暂停交易。 万德莱买壳：①每股0.95元取得原集团公司持有的1991万股国有股权；②原生产冰箱的资产与负债出售给集团公司，资产作价49180万元，集团承担负债45626万元，差价作为应付款；③剩余资产与万德莱进行置换，公司更名为中讯科技，主业由家电转向通讯信息产品；④股份公司负责安排原职工2550人中的1164人，其余人员随冰箱生产资产进入集团公司。 结果：资产负债率由95.6%降到46.6%，净资产升到0.947，99年末升至1.02元，股收益0.64元。效果明显。 企业并购的目的 3.调整经济结构（泰安主动出售泰山） 泰山旅游1996年8月上市，总股本11014万股，其中：国家