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ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｈａｎｄｏｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏ
第 卷 第 期 ｇ ｙ ｇｙ
１５ ５ Ｖｏｌ．１５ Ｎｏ．５
７０
年 月
２０１３ １０ Ｏｃｔ．２０１３ 犛犛狅狅犮犮犻犻犪犪犾犾犛犛犮犮犻犻犲犲狀狀犮犮犲犲狊狊
现代系统性金融危机的成因与处置：
世纪 年代以来的经验与启示
２０ ９０
１ ２
孟科学 ，闻德美
（ 山东科技大学 经济管理学院，山东青岛 ；中南财经政法大学理论经济学博士后流动站，湖北 武汉 ；
１． ２６６５１０ ４３００７４
２．山东大学 经济学院，山东 济南２５０１００）
摘 要：文章对 世纪 年代以来各次系统性金融危机的成因与处置进行了梳理分析。研究认为， 年代以
２０ ９０ ９０
来各次系统性金融危机爆发的理论根源在于新自由主义思想的影响及其政策推行，以及金融全球化背景下的国
际货币体系的缺失与国际协调机制的缺乏。严重依赖外部因素的宏观经济失衡、经济非理性繁荣、地产泡沫膨
胀以及金融过度且监管缺失是屡次危机爆发的关键共性因素。系统性金融危机的处置要考虑危机的成因、宏观
经济条件、金融体系的稳健情况、金融体系的风险传导等，以此为依据来选择适当措施，其中危机爆发后的流动
性管理最为紧迫。这对我国今后管理危机下的经济问题能提供一些借鉴与启示。
关键词：系统性金融危机；新自由主义思潮；市场信心；金融体系流动性
中图分类号： 文献标示码： 文章编号： （ ）
Ｆ８３１ Ａ １００８７６９９２０１３０５００７００６
一、引言
对经济体系中以系统性风险为题的研究可追溯到威廉 ·夏普（ ）对系统性风险的认识，他将系统
１９６４
性风险定义为多元化投资无法规避的风险，这可以视为系统性金融危机产生的微观基础定义。ＦＡＳＢ
（ ，简称“ ”）和 （ ，简称“ ”）
ＦｉｎａｎｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎ ＳｔａｎｄａｒｄｓＢｏａｒｄ ＦＡＳＢ ＩＭＦＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＭｏｎｅｔａｒＦｕｎｄ ＩＭＦ
ｇ ｙ
（ ）把系统性风险定义为金融系统的整体或部分减值而产生的、可能给实体经济造成潜在负面经济后
２００９
果的金融行业崩溃的风险。目前，关于系统性金融危机尚未形成广为接受的、统一的定义。由于与其他
［］
１
经济社会部门相比，金融体系有发生系统性风险的高可能性和高损害性， 因此，当前对系统性金融危机
的研究已不限于金融风险传染性和金融脆弱性，以
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