第8章 基于期权定价理论的企业价值评估.ppt

第8章 基于期权定价理论的 企业价值评估 8.1 期权与期权价值的决定因素 8.2 二项式期权定价模型的原理与应用 8.3 B/S期权定价模型的原理与应用 8.4 实物期权的基本原理 8.5 实物期权法在企业价值评估中的应用 8.1 期权与期权价值的决定因素 1）期权的产生与发展 期权交易(option trading)，是从期货交易发展来的。期权交易历史悠久，其雏形可追溯到公元前1200年。 如今，期权交易已逐渐规范化，其规模也不断扩大，种类不断齐全，已从传统的有形商品的期权交易发展到包括货币、证券、利率、指数等领域的期权交易。 2）期权的概念和分类 （1）期权的概念 期权(option)，又称选择权，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 期权也可定义为：授予买方在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利的合约。 （1）期权的概念 执行价格：执行价格又称行权价格、敲定价格或履约价格，是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。 权利金：权利金又称期权费、期权金，是期权的价值。是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须