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财经论坛
“贷款创造存款”的合理性探究
一赵子晗 陕西师范大学国际商学院
[摘 要 ]当前我国经济学界对 “存款创造贷款”还是 “贷款创造存款”还存在较大争议,但一个事实就是我国目前的货币政策效果
不太理想,所以将 以上争议 明确化 ,对我国制定行之有效的货 币政策具有重要现实意义。本文依据可贷资金理论、货币供给理论模型等 ,
对影响我国货币供给的因素做出分析,得出我国货币供给具有较强内生性的特点。在这一结论的指导下通过对银行的资产负债表分析得
出, 目前我 国是 “贷款创造存款”这一结论 ,并针对这一结论提出合理的政策建议。
[关键词]信用货币 货币供给 内生性 贷款创造存款
一 的80元放贷款。客户得到了8O元贷款后,用于支付给另一个客户。
、 引言
信用货币制度下的货 币创造和银行运行的理论是货币银行理 另一个客户将这8O元资金存入另一家银行,这家银行在缴存16元
论的基础,它是随着信用货币制度的逐步确立而发展起来的,主要 存款准备金后 ,放64元贷款。这种行为进行 了无限回合后,在最初
包括存款、贷款、存款准备金等基本概念,以及存款派生机制、金 存进银行的1OO元 “原始存款”全部变成准备金后停止。可以计算
融中介等理论。国内主流观点认为M0由流通 中的现金和准备金构 出最后银行总体的账户上负债有500元存款,资产有400元贷款和
成,并由央行直接发放给商业银行。商业银行就这部分资金按照存 100元准备金。
款准备金的比率计提存入央行的存款准备金账户,其余部分则可以 根据 以上,可得出存款货币创造公式:
作为贷款资金发放给借款人,从而获得利息等收入。一般情况下, △D=/kR/r(△D:派生存款额;/kR:原始存款额;r:法定存
直接向社会提供贷款从而创造货币供给的是商业银行。而从商业银 款准备金率 ;)
行的运行机——存款创造贷款来看,她创造货币的能力必须是建立 商业银行通过不断办理活期存款、发放贷款的信贷活动 ,在整
在存款创造贷款的基础之上的。因为央行创造了商业银行的存款, 个银行体系内创造并形成数倍于原始存款的存款货币,这就是商业
使其在计提准备金后有剩余,从而催生了个人或企业向银行贷款的 银行派生存款的信用创造过程。在商业银行,主要依靠负债来开拓
需求,所以说商业银行的存款创造了贷款融资的需求。而当政府实 资产业务,必须有存款作为保障才能进行贷款。这就是 “存款创造
行通货紧缩的货币政策,如提高存款准备金率,如此商业银行的流 贷款”理论支持者对货币创造的观点。
动性降低.从而削弱了社会个人或企业向银行贷款的需求。 四、货币供应内生性分析
以上理论的提出没有考虑到货币供给内生性的因素。货币供给 货币的供给内生性是指货币供给的数量 由经济主体的需要内生
的内生性是货币领域的一个重要现象。它是指货币供给的数量由经 决定,中央银行不能有效控制货币的供给量。货币供给的变动。不
济主体的需要内生决定,中央银行不能有效地控制货币供应量。在 决定于货币当局的主观意愿 ,起决定作用的是经济体系 中的实际变
货币供给内生因素的驱动下,货币的创造过程与以上相异。 量如收人、投资、消费等因素以及微观经济主体的经济行为。也就
二、货币银行理论的基本概念分析 是说货币供给是被动地决定于客观经济过程,而货币当局并不能有
1.信用货币 (creditmoney):信用货 币是 由国家法律规定 效地控制其变动。
的,强制流通、不以任何贵金属为基础 的独立发挥货币职能的货 我国中央银行投放基础货币的渠道主要有1.对商业银行等金融
币。 机构的再贷款、再贴现。2.Y,l~r-占款 。
2.存款货币创造。也是信用货币的创造。存款货币创造是贷款 1.再贷款、再贴现
的增加引起存款货币增加,一方面某一具体银行对客户持有 以贷款 由于商业银行普遍要求中央银行增加再贷款或再贴现,而中央
资产存在的债权,另一方面这一银行承担以存款货币形式存在的债 银行为避免
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