盈余管理、债权保护与债务违约率——来自中国证券市场的证据.pdfVIP

琢，经／夭／ 报 2009年 11月 J0umalofSl~nXiFimm~ andEconomicsUniv Nov．．2009 第3l卷 第 l1 Vo1．31No．11 盈余管理、债权保护与债务违约率 来 自中国证券市场 的证据 叶志锋 ，胡玉明 (1．广西工学院 财经系，广西柳州 545006；2．暨南大学 管理学院，广东 广州510632) [摘 要】以1999～2007年的中国上市公司为研究样本，运用单变量比较和多元回归分析，本文发现微利企业的债务违约 率与其左边相邻公司(即利润为负的公司)没有显著差异，但显著大于其右边相邻公司(即利润为正的公司)，这表明盈余管理 企业的债务违约率相对更高。中国银行业不能有效识别企业的会计操纵行为，这些行为导致银行资源的不合理配置和不良 债权的发生。 【关键词】盈余管理 ；债权保护； 债务违约率 【中图分类号]F234 [文献标识码】A [文章编号]1007—9556(2009)11—0067—07 岫1iIlgsM anagement，CreditorProtectionandDebtDefaultRates — — Evidencefrom SecurityMarketinChina YEZhi—feng ，HU Yu—rni (1．FinanceDept．，Gllan UniversiytofTechnology，Liuzhou545006； 2．AccountingDept．，JinanUniversity，GuangzhoLI510632，China) Al~raet：Thispaperselectsthesecompani~ whicharcobviouslywithperformancemanipulating suspectsasstudysamples．Bycomparing theloandefaultratesofthesespecialcompanieswiththatofadjacentintervalcompanies，hteauhtorsfindthathteloandefaultrates ofhtese suspectedocml~aesdoesnothavesignificantdifferenceswihtleftadjacentintervalcompaniesbutsignificantlargerthanthatofrightadjacent intervalcmopanies．ItmanifeststhatChinesebankscannoteffectiv由 discerncompanies’manipulatingbehaviors，andthissituationbringstin- reasonablen ourceallocationandnon—performingloans． KeyW ords：earningstlmnagement；creditorprotection；debtdefaultrates 一 、 引言 会计信息可以衡量企业的偿债能力，是银行授信过 在市场经济环境下，银行对信贷风险的认识 日 程中的重要依据之一。然而，会计信息的真实性可 益成熟，信贷资产作为银行的生命线，其质量如何直 能会受到企业的操纵，失真的会计信息可能导致银 接关系到商业银行的生存与发展。贷款人的风险主 行做出错误的决策，增加不良贷款率，影响资源合理 要来源于利息和本金能否按照事先约定的条件收 配置 。 回，而该风险受借