区域金融发展与经济增长关系的实例研究.pdfVIP

( ) ( ) 南京农业大学学报 社会科学版 20033 2 Journal of Nanjing Agricultural University ( Social Sciences Edition) 区域金融发展与经济增长关系的实证研究 张 　兵 , 胡俊伟 (南京农业大学 经济与贸易学院 , 江苏 南京 210095) 　　摘 　要 : 金融发展与经济增长的关系是经济学的一个重要研究领域 。以江苏省为例 , 运用金融发展 ( ) ( ) 的两个指标即货币化程度 M / GDP 和证券化程度 S/ GDP 对金融发展与经济增长的关系进行实证检 2 验 , 得出江苏省的货币化程度与经济增长呈负相关关系 , 证券化程度与经济增长呈正相关关系的结论 , 并对检验结果进行分析 。江苏省在今后的金融深化过程中 , 要在提高金融中介对资源的配置效率 、促进 证券市场发展等方面努力 。 关键词 : 金融发展 ; 货币化程度 ; 证券化程度 ; 经济增长 中图分类号 : F301 　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1671 —7465 (2003) 02 —0071 —05 对金融发展与经济增长关系的研究由来已久 。早在 1911 年 , 熊彼特 ( Schumpeter) 就 指出了一个国家金融部门的发展对该国人均收入水平和增长率的积极效应 , 认为一个运行 良好的金融系统对经济 的长期增长有促进作用 。这一论断后来也得到了戈德史密斯 ( Goldsmith) 实证研究的支持 。1969 年 , 戈德史密斯分析了35 个国家从 1860 —1963 年间的 金融结构和金融发展问题 , 得出了 “经济与金融发展之间存在着一种粗略的平行关系”的 ( ) [ 1] ( ) [2 ] 结论 。之后 , 麦金农 Mckinnon 和 肖 Shaw 分别提出了 “金融抑制”和 “金融深 化”理论 , 金融发展与经济增长之间的关系逐渐成为发展经济学的一个重要研究领域 。但 是 , 这些研究大都只涉及金融中介或银行 , 而对证券市场的研究重视不够 。为此 , 近几年 来 , 许多学者除了对银行业进行历史分析外 , 开始将金融发展的研究背景拓展到股票市场 上来研究与长期经济增长的关系 , 金融发展与经济增长关系的分析方法开始突破传统的跨 [3 ] 部门、跨国界的平均分析 , 并转向单个国家的时间序列分析 。 现在对这一领域的研究仍 处在发展之中 , 国内外成熟的研究结果表明: 金融发展可以通过高比例储蓄转换为投资、 提高资本配置效率 、影响储蓄率等方面促进经济增长 ; 反过来 , 经济增长也会引致和促进 金融发展 ; 金融发展与经济增长之间存在一种相互促进的关系 。大量的从发展中国家 、发 达国家以及单个国家着手而进行的实证分析也证实了上述看法 。但是上述研究都是从某个 或某些国家这一大的宏观层面上来研究的 , 得出的结论也是宏观性的 , 这样的研究结果就 不一定适用于一个国家的某个地区。特别是在我国经济发展处于不平衡以及存在地域分割