企业负债筹资风险分析与防范.pdfVIP

《现代会计}2012年第4期 (二)公司负债筹资风险形式 。理论探讨 1．公司投资利润率和供入资金利息率的不确定 性带来的风险。企业筹资负债资金的条件是全部资 企业负债筹资风险 金利润率高于负债资金成本。企业负债资金的利息 分析与防范 率在一般情况下是既定的，不会因企业经营情况而 改变。当公司投资利润率高于借入利息率时，公司 使用借人资金将因财务杠杆的作用提高 自有资金利 。李嘉文 润率；当公司投资利润率低于借人资金利息率时，公 司使用借入资金将使自有资金利润率降低。2．公司 负债筹资是指企业以负债的方式筹集资金的财 经营活动的失败带来的风险。负债经营的公司，其 务活动。负债筹资的主要方式有银行借款、发行债 还本付息的资金最终来源于公司的收益。如果公司 券、融资租赁、商业信用等。负债筹资与权益筹资相 经营管理不善，长期亏损，那么，公司便不能按期还 比有以下特点：筹集的资金具有时间性，需到期偿 本付息，这样便给公司带来偿还债务的压力，也可能 还；需固定支付债务利息，从而形成企业固定的利息 使公司信誉受损。3．负债结构失衡带来的风险。借 负担；资金成本较低，且不会分散投资者对企业的控 人资金和 自有资金比例的确定是否适当，与公司财 制权。当企业全部资金利润率高于负债资金利息率 务上的利益和风险也有密切关系。在财务杠杆作用 时，企业使用一部分负债资金，可以因财务杠杆的作 下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规 用提高自有负债式筹集资金。负债筹资到期按时付 模，适当提高借人资金鲺 自有资金之间的比率，便会 还本付息或定期支付租金。公司可能因不能按期偿 增加企业的权益酱收益率。反之，在投资利润率低 债而被债权人接管或宣布破产，存在负债筹资风险。 于利息率时，企业负债越多，借人资金与 自有资金比 一 、 公司负债筹资风险 例越高，企业权益酱收益率也就越低 ，严重时企业发 (一)负债筹资风险的含义 生亏损甚至破产。4．利率变动带来的风险。利率水 负债筹资风险有两层含义：一是指负债筹资导 平的高低直接决定公司资金成本的大小。当国家实 致公司所有者收益下降的风险；二是指负债筹资可 行 “双松”政策时，公司筹资的资金成本较低，因此， 能导致公司财务困难甚至破产的风险。 便降低了公司的筹资风险，当实行 “双紧”政策时， 公司便要承担较大的筹资风险。同时，企业负债经 计核算的最终成果，是系统初始化的一项重要工作。 营要受金融市场的影响，如负债利息率的高低便取 在商品化的财务软件中通常都预置了通用的标准格 决于取得借款时金融市场的资金供求情况，而且金 式的会计报表，但除通用会计报表外，单位一定还需 融市场的波动，如利率、汇率的变动，均会导致企业 要其他的一些报表如销售业绩表，股利分配表等，这 的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资 些报表是无法预置的，需要重新设定。报表通常 由 时，如遇到金融紧缩，银根抽紧，短期借款利率大幅 表标题、表头、