银行机构扩张、支付工具改进与城镇储蓄存款增长——制度变量对货币需求影响的分析视角.pdfVIP

银行机构扩张 支付工具改进与 城镇储蓄存款增长 — — 制度变量对货币需求影响的分析视角 张春生 (广东商学院 经济贸易与统计学院，广东广州510320) 摘 要：规模变量、机会成本变量及制度变量是决定货币需求的三个 因素，但长期以来货币需求研究 较少考虑制度变量的影响。’以银行机构及支付工具作为制度变量，从理论推导与实证分析两个方面探讨制 度变量对货币需求的影响，结果表明：改革开放以来商业银行机构扩张及支付工具的改进节省了城镇居民 的现金需求，从而推动了城镇储蓄存款的增长。 关键词：货币需求；制度变量；银行机构；支付工具；城镇储蓄存款 中图分类号：F822．1 文献标识码：A 文章编号 ：1008—2506(2011)05．0052—07 一 、 引言 货币需求由三类变量决定 ：规模变量(如GDP、收入、财富)、机会成本变量 (如利率、股票收益率、 通胀率等)及制度变量(规模变量与机会成本变量以外的其他影响货币需求的因素统归入制度变量范 畴)。虽然西方货币理论家早就认识到制度变量影响的重要性，也对其进行过论述，如费雪认为个人 习惯、支付制度、普遍原因等影响货币流通率，庇古认为支付制度、银行组织及货币的便利性程度等影 响货币需求。但在长期的理论与实证研究中，一直以规模变量及机会成本两类变量为主，而较少考虑 制度变量的作用与影响。制度变量基本上被排除在货币需求影响因素之外。 改革开放以来，中国的银行体系发生了翻天覆地的变化，主要体现在两个方面：一是经营网点急 剧扩张。改革开放初期银行机构少，经营网点少，而 目前银行网点遍地开花，有 “银行多过米铺”之说。 二是支付工具不断改进。改革开放初期除现金外几乎谈不上个人支付工具，而 目前代收代发业务已 基本普及，各种银行卡琳琅满 目，网上银行、手机银行也正方兴未艾，足不出户就可完成各种交易。银 行体系的这种巨大变化对货币需求的影响是一个值得探讨的课题，谢平 (1996)¨曾认为商业银行机 构扩张对居民储蓄存款起到积极的动员作用，但其仅停留在理论探讨层面，之后未有人对此进行更深 入的研究 一收稿 日期：2011-06—15 ●作者简介：张春生 (1974-)，男，江西新干人，广东商学院经济贸易与统计学院教师，高级经济师，博士。 52 可以看见的是，银行机构扩张及支付工具改进主要是在城镇 ，在广大农村地区这种变化并不明 显，即银行机构扩张与支付工具改进主要影响的对象是城镇居民的货币需求。考虑到无法将企业、农 村居民、城镇居民所持现金区分开来，在此考察其对城镇储蓄存款的影响。 二、文献综述 Marcus(1960) 认为信用卡的使用降低了为交易 目的而持有的活期存款需求，使得社会货币需 求减少，且二战后M 流通速度上升的原因之一就是信用卡等支付工具的广泛使用，但他没有进行相 关的实证检验。Mandell(1972) 利用问卷调查数据对信用卡与货币需求的关系进行实证分析，发现 两者不存在显著关系，但却得出信用卡的使用降低了支票账户平均余额的结论。White(1976) 以 1023个月度观察数据对信用卡数量与活期存款 日平均余额进行实证分析，发现信用卡对家庭活期存 款需求的影响非常大，信用卡每支付 1美元所备的活期存款不及其他支付方式 (如支票支付)所备存 款 的1／10。 DucaandWhitesell(1995)[sj将资产和收入两个规模变量以及持卡人性别、受教育程度等信息加 入方程对信用卡的影响进行回归分析，发现信用卡的广泛使用降低了交易性货币需求，但对小额定期 存款及存款总额却没有显著影响，信用卡数量增加 10％，支票存款余额降低9％，货币基金余额减少 11％。SiklosandEckhold(1997) 以信用卡交易额／名义 GDP比例、EFTPOS终端数量 (electronic fundstransfersatpoint．oGsMe)作为金融深化指标，与新西兰 1980年 ～1994年GDP／M 进行协整分析， 发现两个指标与 GDP／M 之间存在长期稳定关系，前者为正，后者为负。OrazioAttanasioandLuigi Guis