我国基础设施的财政投融资渠道研究.pdfVIP

l 财政与 金 融 jj1 我国基础设施的财政投融资渠道研究 韩守富 (河南大学 ．Y-商管理学院，河南 开封 475001) 【摘 要】 纵观全世界各国的经济发展过程，基础设施在国民经济中总是 占有举足轻重的地位。基础设施因投资规 模较大、建设周期长、获利能力低、市场调节作用微弱等特点，而极易成为经济发展的“瓶颈”，造成经济发展缓慢。从国际 经验来看，基础设施投融资的解决之道，政府的直接介入是必要的选择之一，其中财政投融资就成为最重要的资金渠道。 【关键 词】基础设施；财政投融资；融资渠道 【中图分类号】F812．2 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2010)11-0063—02 一 、 基础设施财政投融资基本特征 二、完善我国基础设施财政投融资渠道的建议 基础设施对生产和再生产、国民生活乃至社会经济的发展 (一)完善现有的财政投融资渠道 起着保障和促进的巨大作用。由于其重要性和 自身的特殊性 基础设施如机场、桥梁 、码头、隧道、公路等建设项 目，都直 质，决定了政府运用经济政策手段予以调节、控制和管理的必 接关系到我国城市的发展和国计民生的根本利益，因此，这些 要性。即使是在以私有制为基本社会制度的西方市场经济国家 项 目在我国都是由各级政府拥有、经营和资助的。随着各地经 中，对此也是实行相当程度的管制。如美国政府始终对交通运 济实力的增强 ，这些项 目投资的规模或数量也 日益增长，并逐 输业 、信息业 (主要是电讯、邮电)、公用事业 (供水、电力 、水利) 步形成了以国家投资(主要是中央政府)为主，以地方政府投资 进行较多的干预；在 日本也同样对电力、煤气、水道 、交通运输 、 为补充的财政投融资体制，这也是我国基础设施投资的基本框 通讯等进行专门的干预和控制。政府通过财政投融资对基础设 架。目前的投融资体制还存在如下弊端：即微观上企业投资主 施的投资和营运管理，实行对国民经济运行的宏观调控 ，实际 体缺位，效率不高；宏观上中央政府投资能力总量不足，力量分 上是通过利用基础设施的基本特性以及营运的外在经济性，对 散；中观上地方和部门占了投资的主体，由于利益的驱动，加工 市场主体实行利益诱导而实现的。因此 ，政府是基础设施的重 制造部门重复建设严重 ，而基础设施投资严重不足，等等。 要提供者，特别是基础设施中有一部分是纯 “公共物品”或 “准 债务融资是政府投资于基础设施建设的主渠道 ，政府只有 公共物品”，具有非竞争性或非独 占性，它们必须由政府来投 在确保未来有稳定收入流的前提下，才可以为满足基础设施需 资，这是市场经济中政府职能的一个重要方面。随着金融制度 要保持较大规模的债务水平 ，并能够按期支付债务本金和利 的创新和资本市场的发展，政府可以加以利用的财政投融资手 息。只有这样，才能保证基础设施的不断完善，也才能保证政府 段逐步增加，如政府具有一般企业所没有的信用优势 ，可以以 财政收支的良性循环。这其中包含两层含义：其一是政府的债 政府信用作为负债保证，筹集财政资金从事投资基础设施的经 务规模要适度 ；其二是政府要从经常性预算收入中拿出一部 济活动。 分，以满足基础设施投资的需要。由于基础设施投入较大，政府 但是 ，从各国的特别是发展中国家的实践经验看 ，由政府 就需要节约其他方面的不合理支出，以保证基础设施建设的资 独立作为基础设施的资金提供者，主要承担基础设施投融资的 金需要。发行国债筹集基础设施建设所需资金，是政府债务融 风险是行不通的。这是因为基础设施的技术特征和经济特性表 资的主要方式 ，发行重点建设债券、企业债券，以及国际债券等 明，虽然政府在提供基础设施方面可以发挥特殊的作用 ，但这 也是重要的筹资方式 ，但后者与前者相比，通常需要付出更高 并不意味着需要进行国家垄断，自然垄断也并不等于国家垄 的成本代价。从我国目前基础设施的资金运作来看，属于财政 断，吸收私人投资可以给