我国外汇储备影响因素动态效应研究.pdfVIP

2012／12 总第428期 商业研 究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号：1001—148X (2012)12-0006—06 我国外汇储备影响因素动态效应研究 卢方元，师俊国 (郑州大学 商学院，郑州 450001) 摘要：基于中国1997年 1月一2011年 l2月的外汇储备规模、汇率、GDP、外商直接投资和出口 额的数据，利用SVAR模型分析外汇储备规模对汇率、GDP、外商直接投资和出口额的脉冲响应 和方差分解。实证结果表明：外汇储备对汇率、GDP、外商直接投资和出13的响应总体来说均是 正向的，即汇率的提 高、GDP规模的扩大、外商直接投资和 出口的增加都将会 引起外汇储备的 增加。其中，汇率对外汇储备规模具有长期的影响，外商直接投资对外汇储备的短期作用较为 显著，GDP和出口也是影响中国外汇储备的重要 因素；汇率对外汇储备的短期影响要 小于外商 直接投资，但是其长期影响要大于外商直接投 资；外商直接投 资对外汇储备增长的实际贡献已 经超过 出口对外汇储备增长的实际贡献。 关键