高管身份特征对盈余质量影响的实证研究.pdfVIP

第 33卷 第 180期 财经理论与实践 (双月刊) Vo1．33 NO． 180 2012年 11月 THE THE0RY AND PRACTICE0F FINANCE AND EC0N0MICS NOV． 2O12 · 财务与会计 · 高管身份特征对盈余质量影响的实证研究 万宇洵，肖秀芬 (湖南大学 工商管理学院，湖南 长沙 410082) 摘 要 ：依据 “高管阶梯理论”，选用沪市A股 2007～2011年上市公 司作为研究样本 ，在调整基于盈余 反应系数的盈余质量评价模型的基础上，加入与上市公司高管身份特征相关的研究变量，分析 了上市公司高 管身份特征对企业盈余质量的影响，研究发现：上市公司高管性别对盈余质量有不十分显著的影响；上市公 司高管年龄与公司盈余质量之间呈现显著的正相关性；上市公 司高管学历与公 司盈余质量之间也呈现显著 的正相 关性 。 关键词 ：上市公司；高管身份特征 ；盈余质量 中图分类号 ：F234．4 文献标识码 ： A 文章编号：1003—7217(2012)O6—0057—04 对盈余质量的影响方面，Vroom等 (1971)和Ham- 一 、 引 言 brick等 (1984)研究认为 ，年龄大的管理者倾 向于采 对于盈余质量，国内外学者至今没有形成其定义 取风险较小的决策，企业盈余质量较高；Prender— 一 致的看法。一种为大多数学者所接受的定义是盈余 gast等 (1996)认为年轻管理者为了展示 自身能力， 信息的投资者决策相关性，也就是当期或历史盈余预 容易在企业决策 中表现出过度 自信，操纵盈余的可 测公司未来现金流的能力[1]。在资本市场上，外部投 能性更大 。在高管学历对盈余质量的影响方面， 资者盈余信息的主要来源仍然是资产负债表、利润表 Spence(1974)提出了劳动力市场上信号传递理论 ， 和现金流量表等年度和中期报表[2]。财务报表质量的 该理论认为雇员的学历能向雇主传递其能力信息； 高低决定了公司盈余质量的高低口]。 陈传 明等(2008)发现高管学历影响企业多元化；姜 近年来 ，不少上市公司通过粉饰财务报表等手 付秀等 (2009)则发现管理者的教育水平影响企业过 段来进行盈余管理，实施盈余操纵甚至财务欺诈。 度投资行为 。上述学者的研究往往只针对高管背景 公司高层管理者有能力且有动机进行这一系列的行 中的一项如性别、年龄等进行集中讨论，没有对高管 为，于是公司高管成为公司盈余质量影响因素中的 背景的各个方面进行综合研究。 一 大研究热点。高层阶梯理论认为公司管理者的认 本文基于高层阶梯理论，采用我国上市公司数 知结构和价值观决定了其对相关信息的理解力和解 据样本 ，避免 了以往大多数研究采用的问卷调查和 释力 ，影响战略选择 ，继而影响企业行为L4]。Bantel 实验研究等方法的弊端，首次从高管身份特征这个 等 (1989)认为 ，管理者 由于学历、年龄、性别和工作 角度来研究企业盈余质量问题，实证研究了高管的 经历等身份背景的不同，会形成不同的个人信念和 各个身份特征与企业盈余质量的关系。 情绪 ，进而会在公司的财务行为 中产生不 同的影响。 二、研究假设 在高管性别 对盈 余 质量 的影 响方 面，Peng等 (2007)研究发现男性管理者 比女性管理者表现出更 企业 的盈余质量会受