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定 期 2012 年11 月6 日 报 告 脆弱的平衡  央行本周二进行了2770 亿的逆回购操作，今日保持了 1130 亿的净回 固定收益事业部 笼。在资金面转好之后，央行投放开始缩量。本周我们的价格监测指 标保持平缓 ，动量指数、短期利率趋势都出现了好转 ，但融资难度仍 在均值以上，说明资金面的平衡仍然脆弱。但从中期来看，11 月可能 流 魏明达 weimingda486@ 是今年资金利率最后的底部，年末因素将在 12 月逐渐对资金面带来负 动 石磊 shilei070@ 面影响。本周我们的资金面主观指标为0 ，较上周持平。 性