人民币汇率传递对中国外贸平衡影响：基于双边贸易的实证分析.pdfVIP

财经与金融 人民币汇率传递对中国外贸平衡影响：基于双边贸易的实证分析 向 莉 ／中国人民银行长沙中心支行 【摘 要 】本文根据中国的14个主要贸易伙伴样本性质的不同，分别选用误差修正模型和几何分布滞后模型，检验了人民币双 边汇率与双边贸易收支的关系，并计算分析 了双边汇率对双边贸易收支的短期影响和长期影响及双边汇率对不同贸易伙伴的影响差 别。分析表明，在长期人民币汇率贬值几乎能改善我国对所有贸易伙伴的贸易收支，马歇尔一勒纳条件成立；在短期人民币汇率贬 值恶化我国对大多数贸易伙伴的贸易收支，马歇尔一勒纳条件可能不成立。双边汇率贬值对双边贸易收支的影响可能呈现 “J”曲线 或 “W”曲线形态。人民币；r-率变化对发达市场经济伙伴的贸易收支敏感度高于对其他贸易伙伴的敏感度，随着人民币汇率制度改 革的深入。汇率的价格传递机制会逐渐完善 ，这些差别会逐渐缩小。 【关键词 】汇率 ；传递 ；外贸平衡 ；实证分析 弹性理论认为马歇尔 勒纳条件成立，一国货币贬值就能改善该 (2003)在对亚洲五国和 日本 1986—1999年间的样本进行分析后，发 国的贸易收支。然而弹性分析是指实际汇率对贸易平衡的影 响而言 现马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡在 日元升值，其本币贬值时，它 的，一国汇率的波动或调整往往也是针对名义汇率 ，如果一价定律