中国上市公司股权激励实施现状研究.pdfVIP

No．1 2012年第1期 安徽商贸职业技术学院学报 Mar．，2012 Journal ofAnhuiBusinessofVocational v01．1lGeneralNo．41 第11卷总第41期 College Technology 中国上市公司股权激励实施现状研究 王棣华 1， 2 (1．东北财经大学会计学院，辽宁大连116025；2．中国内部控制研究中心，辽宁大连116025) 摘要：中国资本市场的背景约束以及政策法规的限制使得在中国建立股权激励机制经历了一个曲折的探索 01 过程。随着股权激励相关政策的不断规范与完善，围绕股权激励的环境与条件已日趋成熟。对2006—20年期 间中国上市公司股权激励的实施状况进行系统地统计分析，试图总结实施股权激励的选择倾向以及股权激励的方 案特征，针对现阶段股权激励实施过程中存在的问题提出政策建议。 关键词：上市公司；股权激励；现状 文献标识码：A 中图分类号：F121．26 文章编号：1671—9255(2012)01—0030-06 一、flu舌 二、中国上市公司股权激励实施现状及分析 股权激励作为一种长期激励机制，通过授予高 中国现代股权激励实践虽然源于20世纪90年 级管理者一定比例的公司股份，将高管的个人收益 代，但真正意义上的股权激励从2006年才开始，《办 与公司利益紧密联系，旨在激励经营者努力工作， 法》的颁布并实施拉开了中国上市公司进行规范化 股权激励的序幕。截至2010年底，这期间上市公 从而提升公司绩效。我国2005年4月启动的股权分 置改革，为上市公司有效实施股权激励提供了制度 司股权激励的实施状况如何?股权激励实施中尚 基础。随后《公司法》、《证券法》等相关法律法规 存在哪些问题?今后又该如何发展?本文试图解 的修订，从一定程度上消除了中国上市公司实施股 答以上问题。 权激励的法律障碍。2005年12月31日，证监会颁 布《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下简 期间内明确披露股权激励方案的中国A股上市公司 进行汇总统计，对中国上市公司股权激励的实施状 称‘《办法》’)，并于2006年1月1日起施行，《办 法》是上市公司实施股权激励的指导性文件，为上 况进行系统全面分析。 市公司股权激励方案的设计提供了政策指引。¨12006 (一)股权激励的样本统计 年1月27日和9月30日，国资委、财政部分别颁 1．年度统计隋况 布了《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试 截至2010年底，共有219家沪深A股上市公 行办法》和《国有控股上市公司(境内)实施股权 司明确公告规范化的股权激励计划，详细数据如表 激励试行办法》，为国有上市公司规范地实施股权 1所示： 激励提供了统一明确的准绳。其后一系列政策法规 由表l数据可知，股权激励在2006年得到迅 的出台都为加快股权激励在中国的实践和发展奠 猛发展，迎来了第一个高潮，当年共有41家上市 定了基础。M1随着中国对于实施股权激励的规范和 公司公告股权激励计划；2007年证监会开展的“加 完善力度的增强，围绕股权激励的各方面环境与条 强上市公司治理专项活动”将公司治理结构的规范 件已日趋成熟。