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企业融资策略 北京安联投资有限公司 投资总监 何愿平 金融学硕士(Victoria University of Wellington) 工学硕士(北京科技大学） 目录 什么是企业融资？ 以什么融资？ 怎样融资？ 1.企业融资 2.资金需求动力 3.融资通道 4.外部融资方式（怎样成功） A.什么是企业金融（Corporate Finance）如果你准备创业，需要考虑以下问题： 什么是企业融资如果你准备创业，需要考虑以下问题： 确定项目 确定盈利或增值模型及方法 规划投入 怎样获取资金（融资） 需求动力(为什么要融资？） 企业创业需要资金（新企业） 由于竞争的加剧与成本压力，以及全球化的需要，促 使企业追求规模经济效应 需要发展新产品并不断满足专业客户的需求 需要通过吸收产品或用户而获取增长 需要改善人力与技术资源短缺的现状 需要相近或互补的产业更加集中 需要进行跨区域（国境）经营，从而提高企业竞争力 需要建立相互链接的产业链以控制市场 4、融资的方式--怎样成功？ 5、企业发展典型阶段 二、以什么进行融资—What？ 2、什么是企业的价值链？ ● 可以产生利润或现金流的“壁垒”，即该企业的“核心价值”或“与众不同” (无形资产）； ● 壁垒的表现：垄断性、先进性、时间性、占有率、特殊商业模型等；如：资金、资源、技术、垄断、政策、成本及管理（人）…… ● 壁垒的最终体现：回报（高）、风险（低）； （任意一家成功企业都有以上特点） 3.壁垒的体现形式 资本壁垒型，如：大型项目、基础设施等； 资源壁垒型，如：自然资源类等； 政策壁垒型，如：特许类、政府委托和指定类等； 垄断壁垒型，如：高速公路、唯一通道类项目、市场占有超过较大的产品或服务（微软）等； 时间或知识产权壁垒型，如：高科技(UTSARCOM)等； 品牌和管理壁垒型，如：“同仁堂”、“联想”等； ………. 4. 财务上的体现 高毛利：创造性/垄断性的产品或服务 High Margin: Creative/Monopoly Product/Services 快速流转：低毛利、高强度使用资产，高强度成本控制，减少资金沉淀量 High Rotation: Low Margin,High Speed, Exhaustive Assets Utilization, Cost Control,Capital Amount Reduction 高融资放大比例：放大效应、低毛利、流动效应好 High Leasing: Low Margin,High Leasing 4、企业价值图（创业企业） 收益与风险 技术 市场 人 流动性 1、融资对象—Who？ 2、企业融资的主要流程 2.1、 融资准备 STEP1 制定融资战略 STEP2 改善盈利及管理状况 STEP3 成立融资作业小组 STEP4 融资作业流程设计 STEP5 潜在投资人调查 STEP6 确定投资者范围 STEP7 期望融资报价和结构 STEP8 准备融资项目建议书 2.2、 确定投资人 STEP1 与投资人初步接触 STEP2 提交项目建议书（初步） STEP3 资信调查并选择投资人 STEP4 提供外围资料 STEP5 签订投资意向书，包括保密条款、 融资框架、营运和人事安排 STEP6 准备商业计划和投资备忘录 STEP7 必须参与的人员（财务及技术总监、 法律、税务等） STEP8 准备详细的融资项目建议书 2.3、 审慎性调查（一） 审慎性调查（二） 2.4、 谈判 * (海量营销管理培训资料下载) * 一、什么是企业融资？ 从报表入手—资产负债表(Balance Sheet) 流动资产 （C·A） 长期负债 固定资产 1.实物固定资产 2.无形固定资产 股本金 流动负债 净工作资本 资产总值(投资） 资本总值（融资） 左手边： 资产总值，即投资 固定资产：持续时间长的资产 包括：实物固定资产，如建筑、设备等 无形固定资产，如专利、商誉等 流动资产：持续时间短的资产，如存货等 右手边： 资本总值，即融资 债务：以固定时间、数量借来的资金 包括：短期债务，即一年内偿还的债务 长期债务，即一年以上偿还的债务