我国股份制商业银行公司治理结构与绩效的灰色联系.pdfVIP

我国股份制商业银行 公司治理结构与绩效的灰色关联 李永强 杨晓明 渊南 京 航 空 航 天 大 学 经 济 与 管 理 学 院 南 京 210016冤 】 【摘要 本文根据我国股份制上市商业银行2006年度年报资料，对银行公司治理结构与银行绩效的关系进行灰色关 联分析。结果显示，风险补偿资产收益率是衡量银行绩效的次优指标；股权制衡度、董事会和监事会规模及高管激励与银行 绩效关系密切。 】 【关键词 股份制商业银行 绩效 灰色关联分析 一、我国股份制商业银行公司治理结构分析 从横向看各银行的CR1指标，各商业银行第一大股东股权比例都在 历经20多年的发展，我国股份制商业银行初 33豫以下，没有出现绝对控股的股东，第一大股东持股比例较小的民生银 步建立了公司制的法人治理结构，形成了“股东大 行仅有9.8豫。从横向看各银行的CR3 和CR 指标，除交通银行和兴业银5 会原董事会原高级管理层”的权力制衡机制，也逐 行外其他股份制商业银行均未达到50豫，最低的深圳发展银行CR 指标5 渐完善了银行高级管理层的激励约束机制构架。 仅为25.24豫。从纵向看各银行的CR1、CR 和CR 三项指标3 5 ，各股份制 本文以2007年6月30 日前在资本市场上市的七 商业银行变化幅度比较大，其中最明显的是招商银行、民生银行和华夏银 家股份制商业银行2006年年报为样本，对我国股 行，说明这三家银行的股权结构更为分散，具备了控制权制衡的必要条 份制商业银行的股权结构、董事会和监事会结构、 件。一般而言，H3 指标在0.12以上，可以认为具有较高的股权集中度。从 高管激励约束机制等三个方面进行分析。 表1中可以看出，我国股份制商业银行股权集中度不高，只有交通银行的 。 H 指标为0.1346，可以认为其有较高的股权集中度，股权分布不均衡。 1.股权结构 股权结构作为公司治理体系的 3 产权基础，首先决定了上市公司的控制权结构，进 兴业银行和浦发银行比其他股份制商业银行的H指数指标大，说明兴业 而决定了内部治理机构的构成和运作，并通过内 银行和浦发银行的股权分布比较集中，大股东间实力差距比较大。 部治理机构对整个公司治理的效率发生作用。股 股权集中度衍生出了股权制衡度。在商业银行控制权结构中，不仅第 权结构包含两个方面内容：一是股权构成，指公司 一大股东的股权比例至关重要，而且第二大股东的股权比例也十分关键。 的股份由哪些股东所持有；二是股权的集中度和 二者实力的对比反映了股权和控制权的均衡程度。股权均衡度用Z指数即 。 ： 制衡度，指各股东所持有的股份占公司总股份的 第一大股东与第二大股东股权比例的比值来描述 Z指数的计算公式为 比重以及股东间的力量对比关系。前者是说明股 Z越S /S 。 1 2 份的所有者的特性，而后者则是说明股权集中程 表1 七家股份制商业银行股权结构 度和制衡程度。 交通银行招商银行 民生银行深发展 兴业银行华夏银行浦发银行 平均 在商业银行公司治理中，准确测定所有权的 CR1 0.2833 0.1779 0.0980 0.1789 0.2551 0.1019 0.3086 0.2005 集中程度是治理方式选择的重要依据，股权集中 CR3 0.6036 0.4186 0.2044 0.2283 0.4649 0.2547 0.3862 0.3658 度测定有很多的指标，主要包括CR（Concentration CR5 0.6334 0.4749 0.2923 0.2524 0.5476 0.3937 0.4429 0.4339 Ratio）指数