基于成本性态的销售费用与管理费用基本面分析——来自中国制造业上市公司的经验证据.pdfVIP

本面信号的变化是否会产生关于下期盈余变化的有用信息，得出SGA费用比率的变化与下期盈余变 化并不具有统计意义上的显著相关关系 j。实际上，Lev和 Thiagarajan以及 AbarbaneU和 Bushee所 进行的基本面分析是存在假设条件的，这一内隐条件为线性成本假设即当业务量等比率增减时销管费 用也是等比率变动的 ]。但现有研究已发现销管费用存在粘性行为I6H’J，这就需要我们重新审视 Lev和Thiagarajan以及barbanell和Bushee的研究结论。 线性成本性态是指成本与业务量之间存在线性依存关系，其基本模型为Y=a+bx(其中a为固定 成本，b为单位变动成本)。这种描述成本与业务量关系的线性假设通常是不正确的，现实中的成本 不仅受当期业务量的驱动，还会受业务量的变化速度、业务量的变化方向、业务量变化的持续时间和 管理层决策等因素的影响 J。Anderson等人基于费用不变性和费用粘性对Abarbanell和Bushee的盈 余预测模型进行了拓展，发现在销售收入下降期间SGA费用比率变化与公司下期盈余变化具有显著 的正相关性 J。Baumgarten等人依据前期SGA费用比率是否低于行业平均水平将样本公司划分为费 用控制有效和费用控制无效两部分，研究结果表明，费用控制状况良好公司的SGA费用比率的上升 会对公司未来盈余变化产