金融脱媒发展趋势下中国商业银行的现实选择.pdfVIP

维普资讯 岳高社： 金融脱媒发展趋势下中国商业银行的现实选择 金融脱媒发展趋势下 中国商业银行的现实选择 岳高社 (山西金融职业学院，太原 030008) 摘 要：随着经济发展、市场化水平提高和金融监管的逐步放松，金融脱媒已经成为金融发展的一个全球性趋势。我国 商业银行必须通过经营理念的创新，促进管理制度的创新和产品的创新 ，积极应对外部环境的挑战。 关键词： 金融脱媒；商业银行；金融创新 中图分类号：F832．33 文献标识码：A 文章编号：1004—972x(200r7)02—0112—02 自2o世纪80年代以来，在发达国家银行的发展史上 ， 机构取得了长足发展。另外，从金融产品的规模看，2OOO年 随着直接融资的发展，银行失去了其融资主导地位，利差收 末，美国股票市值达到私人部门贷款余额的3倍，这也清楚 入减少，依靠传统的业务难以维持生存 ，即产生所谓的 “银行 地说明美国金融脱媒的迅速发展趋势。金融脱媒不仅是发 脱媒”。事实上，现在中国商业银行面临的最严重的问题之 达国家和地区金融发展的一个趋势，在亚洲几个新兴工业国 一 正是 “金融脱媒”。那么，什么是金融脱媒?所谓金融脱媒 家的发展也是如此。尽管这些国家由于金融发展水平所限， 是指在金融管制的情况下，资金的供给绕开商业银行这个媒 商业银行仍然是整个金融的主体组成部分，但是，这些国家 介体系，直接输送到需求方和融资者手里，造成资金的体外 和地区的直接融资增长迅猛，它们的股票市值的增长速度都 循环。金融深化(包括金融市场的完善、金融工具和产品的 远远高于当地商业银行资产的增长速度。 创新、金融市场的自由进入和退出、混业经营和利率、汇率的 由此可见，随着经济发展、市场化水平提高和金融监管 市场化等)也会导致金融脱媒。 的逐步放松，金融脱媒 已经成为金融发展的一个全球性趋 势。 金融是经济的润滑剂。经济发展和金融发展的关系是 相辅相成的。一方面，经济越发达，就越需要金融的支持；另 自2o世纪90年代以来，随着沪深证券交易所的相继成 一 方面，发展了的经济也会为金融的进一步发展提供良好的 立，直接融资一度发展较快。但 由于我国市场环境 、金融监 市场环境，从而刺激金融的进一步繁荣。从国际角度看，由 管水平所限，近年来我国直接融资比重出现明显下降，2OO5 于发达国家经济发展水平较高、市场成为配置资源的首要力 年末我国股票流通市值仅占GDP的6％，远远低于韩国和我 量，在这种情况下，金融管制放松成为必然，各种提供直接融 国台湾地 区在 2o世纪 80年代初 16％、54％的水平。2003 资的金融机构相继出现，同时大量直接融资的金融工具也涌 年，我国非金融部门通过贷款融资的比率高达 85％，通过股 入市场，金融脱媒应运而生。例如，2o世纪后半期的美国，由 票和企业债形式的融资还不到5％。可见，目前我国直接融 于金融管制放松，极大地激发了金融创新的积极性，其中金 资的水平还相当低。然而，金融脱媒作为市场经济发展过程 融创新的一个重要内容就是金融机构的创新。在这种情况 的一个必然产物，伴随着我国政府相继出台的一系列支持资 下，美国存款类金融机构(含商业银行和储蓄机构)的资产所 本市场发展的政策措施 ，新的融资工具不断推出，直接金融 占比重呈现长期下降趋势。1960年美 国存款类金融机构资 必将在我国获得迅速发展，金融脱媒的时代已真正到来。 产占金融机构资产总值的57．9％(其中商业银行总资产 占金 自2O05年以来，伴随我国证券市场的迅速推进，金融脱 融机构资产总额 的40％)，而基金和投资公司资产仅 占 媒已渐成燎原之势。当前我国金融脱媒的发展呈现以下重 12．6％。1997年基金和投资公司资产占比升至25．9％，而同 要特征： 期美国商业